传音控股:Q3业绩拐点将至，移动互联+AI手机打开估值与盈利空间！

基业长青(主星球)嘉宾2025/9/25 20:32北京
【KYDZ]传音控股:Q3业绩拐点将至，移动互联+AI手机打开估值与盈利空间
☑区域拓展+品类中高端化，Q3经营拐点将至①非洲基本盘稳固，未来功能机持续向智能机转化+非洲手机渗透率提升，公司份额、出货量、 ASP有望稳定增长;②东南亚、中东、拉美持续开拓，公司通过产品本地化+深耕渠道，在新市场品牌认知度持续提升，拉美市场份额已提升至前三(12-15%)③由于24Q4渠道压货、Q2中高端/低端新品发布节奏调整和淡旺季错配等因素，公司H1利润有所下滑，H2随着新品上市、渠道库存改善，出货量有望逐季环比增长，产品结构改善有望推动Q3毛利率环比提升，迎来经营拐点。
☑AI终端加速进化，模型厂商抢占硬件入口，传音平台优势凸显
①OpenAl计划未来几年推出多款AI硬件，“全栈 Al布局”加速新一轮AI终端竞赛。②谷歌Gemini AI模型付费入住三