为何吉利汽车的行情迟迟未启动？

$吉利汽车(00175)$ 近期南向资金大比例增持224只港股，硬是跟吉利汽车没什么关系。甚至你打同花顺能发现吉利汽车近段时间一直霸榜内资周减持前十。是内资不看好吉利的发展，还是另有隐情？

我先摆明我的观点：资本不是不看好吉利的发展态势，而是担心合并极氪后短期内大量扩容资金的兑现减持。

首先，按极氪当前股价，现金交割的方案几乎不可能实现。当前极氪每股价格为3.013美元，而收购价格为2.687美元。如果按2.687美元交割，那么每股亏损10.82%，美股极氪股东断然不会接受。

那么选择换股方案划算不呢？根据换股方案，每股极氪可置换1.23股吉利汽车股份。参考极氪和吉利汽车最新股价和美元兑换港元汇率，可以计算出，选择换股方案极氪股东的每股兑换后的价值为3.127美元/股（如下图所示），甚至还高于当前极氪股价3.77%。因此，理性的投资人都会毫不犹豫地选择换股方案。

那问题来了，如果极氪剩余股份全部选择换股方案，那么按当前股价和汇率计算，吉利汽车股票总盘相当于扩容215亿港元（计算过程如下图所示）。以吉利汽车当前每天一二十亿的成交量，如果合并后部分股东选择快速兑现，吉利股价短期内还真有些hold不住。因此，我判断这才是当前资本看好吉利但不敢大举进攻的真正顾虑。

至于所谓的吉利集团下属上市公司太多，吉利基础流量事件、吉利汽车油箱虚标这些都是次要原因。因为资本近期看好吉利，着眼点主要聚焦在其出色的业绩和后续发展潜力上。否则近期不会有这么多机构高频给与其“买入”和“增持”评级。但是在极氪完成交割前，大资金都不愿意去抬轿子。毕竟215亿的扩容对任何一支大盘股来讲都不是一个小数目，真要兑现起来，压力还是相当大。

当然，即便这样也只是短期内的影响，只要吉利汽车能在业绩上持续向好，并展现出强劲的增长势头，我想即便换股后的股东中也有不少会长线持有。希望吉利能好好珍惜这来之不易的机遇，继续奋发有为，巩固持续向好的发展势头，为社会和投资者创造更多价值！

注：个人观点，仅供参考，不构成投资建议。