还是出来按摩一下

$东芯股份(SH688110)$ 本来觉得奇怪为什么感觉这里情绪这么糟糕， 后来想想，也明白了， 如果这些人是120-130买的， 本身也没怎么研究基本面，确实有可能会慌，然后正如我以前说过的，一慌呢，就容易割肉，割肉之后呢，就容易脑补各种利空。 目前虽然是黎明前的黑暗，但是这个黑暗不好度过啊。

我能理解他们， 比如说东芯吧，说是存储涨价，但是业绩也没见扭亏，还是预期本年亏损。指望砺算吧， 又是四个月的静默期，只能四处打探小道消息，可是呢，即使听到了，也不敢信，还是要根据股价来判断，根据股价判断呢，就容易被割，哈哈， 这简直是个死循环了。 我一直在劝，这个票很复杂的，搞不懂的就不要来，但是显然没人信，还说这个票很舒服，涨了这么多， 有什么难受的？ 哈哈哈

重申一下我的看法吧： 砺算是世界上唯四的可以独立自主设计独立显卡的公司，而且第一代产品就堪比4060， 这就可能把它的地位给拔高到了世界前三的位置上了。 我说的是电脑的独立显卡， 手机的显卡是另一回事。 独立显卡这东西，从历史来看，并不是钱多就能砸出来的，需要世界上罕见的老炮儿团队才能搞出来靠谱的东西，幸运的是，这样一只团队，从美国到台湾，台湾到大陆上海，从上海到南京，然后又回到上海，被东芯给雪中送炭救活了，同时也是捡了一个世纪大漏，够老蒋吹嘘一辈子的。 与之对比的就是孙正义， 失去了一个世纪大漏， 在英伟达超级上涨趋势之前，给清仓了。砺算确实很牛， 东芯目前持有它35.88%的股份，是它的第一大股东，同时去年今年两次融资，都是东芯主导的，进来的其他投资者大多都是老蒋的朋友们。这个充分说明了宣总跟老蒋还是很和谐的， 第一次融资是救命，没人愿意来，这个不谈，第二次融资应该是很多人想要进，但是最后还是老蒋的朋友们进来了，足以说明东芯的话语权和互相的尊重，也许是对于东芯融资能力的依赖，总之看不出来谁要另起炉灶的想法。 所以说两者不合，宣总要独立上市什么的，听听罢了， 目前来看，甚至今年年初的砺算的募资书来说，都是说上市公司并购这条路， 虽然现在形势又不同了，但是所谓要独立上市缺乏实锤的证据，反之，证据多多，而且逻辑上也是合并更加方便快速。

基于砺算的技术实力，其他同行上市，募集巨额资金，对它严格来说，并没有大的影响。 首先砺算这两年主攻的根本不是算力卡，而是通用显卡市场，这个市场其实比算力卡更大，只是没有算力卡出名，而且比较分散，不过也足够砺算一家公司吃的盘满钵满了。 其次，自主研发的架构，三十年从S3时代传承下来的老兵，命中注定是唯一未来能跟英伟达PK的品种，其他的公司，五年内想要做出来正经的独立显卡，都是很难的。 买来的架构，即使是算力卡，想要升级都很困难，适配就更困难了。 最后，显卡就是算力卡，国内把英伟达5090作为算力卡配置的比比皆是，还是主流的用途。 所以砺算的显卡更新到了新的一代，如果能够不受美国限制，那么后续有望做出来堪比5090的产品的，当然，肯定不是现在。

我认为静默还是为了让砺算的芯片平稳回来，主要的原因就是这个，只要芯片大规模上市使用，一切谣言就不攻自破了， 但是在芯片回来之前，还是需要保持低调。这个只能等待， 忍不了就卖掉，骂娘也是没用的。 当然， 你可以猜测它是PPT，如果这样想让你更舒服的话。 不过逻辑来看，我还真没见过沉默的PPT， 即使是PPT，也需要广为宣传吧？不然的话，都没人看到，PPT不是白做了？

我们买进东芯，是为了砺算，除去东芯，我们也没法直接投资砺算，这是唯一的一级半市场投资砺算的机会。 但是，也不要刻意贬低东芯。 很多人觉得东芯是垃圾，那是因为没有不了解它的主业。 东芯是做利基存储的芯片设计公司，而且品类很多，大的方向来说，存储行业就是个周期性行业， 前两年业绩不好，就是因为周期。 如今大周期不仅来了，而且因为AI的新增需求，很可能转化为长期的向好的大周期，那么肉眼可见的，东芯后续业绩的提升是必然的，而且是很大幅度的提升，这个它是不可能对抗行业规律的。 那么为什么三季度没体现，年报仍然可能亏损呢？ 因为它的产品大幅涨价主要是四季度，前面涨价有限，传导也比较慢。 年报是可以盈利的，之所以很可能不盈利，那是公司不想让它盈利，十个亿的库存不着急卖，还想等着继续升值，否则只要卖掉那十个亿的库存，哪怕是原值卖出，都能冲回两个亿的计提出来变成盈利。写到这里，大家应该也看到了，明年一季度扭亏为盈，而且明年四个季度，每个季度都预增，是必然的。 这里的业绩都是基于东芯自己，并没有计算砺算可能的利润。

其实就没什么想要说的了，基本面就摆在这里，你克服不了内心的恐惧，市值的波动，那也没办法。 如果非要安慰自己，说是基本面坏了，只要你自己觉得舒服，那也随意。