通胀如何影响寿险和财险：求中国平安和中国人保大跌！

今天详细拆解一下为何通胀对寿险的利润是有利的，但对财险反而可能是有害的。

一、人寿保险股在通胀中为何受益？

1. 负债特性：长久期且固定

人寿保险公司的负债（如寿险赔付、年金支付）往往是长期合同，金额在签订时就已确定（如100万元保额）。

通胀发生时，未来支付的钱实际购买力会下降。例如，20年后支付的100万元，可能只相当于今天的50万元购买力。这意味着保险公司实际负担变轻了。

2. 资产配置：收益随利率上升

人寿保险公司将保费投资于债券、股票、房地产等资产。当通胀来临时，央行往往会加息以抑制通胀，市场利率随之上升。

利率上升后，保险公司新增投资（或到期再投资）可以获得更高收益，从而扩大利差（投资收益与保单成本之间的差额）。

3. 准备金影响：现值下降

保险公司需要计提准备金以备未来赔付。准备金的计算会使用贴现率（通常参考市场利率）。

利率上升时，贴现率提高，未来负债的现值下降，公司可能需要计提的准备金减少