$华润电力(00836)$ $龙源电力(00916)$

华润下半年风电上网电价，按年报倒退了一下，还可以啊。136号文件托底还是有很大作用的。

2026年上网电价应该跌幅很小。由于华润在东北装机少，估计上网电价同比跌幅小于5%。可能就是1分钱。

从全国136号文件落地来看，上网电价主要取决于机制电量+机制电价。东北下跌多一点。一些地方（如山东/湖北）增量光伏项目也会比较差。

展望华润26年利润：新能源部分同比明显增加？煤电小幅下降?