投资，关键看的是经营的本质，有没有受到影响，有时候看起来很赚钱的企业，但是基本盘受到影响了，就得改变了。
对于格力这次半年报，结合海尔和美的以及海信的对比。
不管是格力，还是美的半年报披露，今年2000块以下低端空调占比超过50%。中高端空调销量下滑明显，尤其是2200到4000元的中端空调，下滑明显。海尔空调毛利率下降接近5个百分点，海信一样。都在说明一件事，看似上半年国内空调销量增长，但呈现出明显的消费降级，而中端空调正好是格力的基本盘。
中央空调下滑10%，而中央空调，格力是老大，受到影响很明显。
我其实担心是空调，国内空调是基本盘。所以三季报很重要，年报有人很重要。就是看看空调基本盘会不会稳住。
格力绿色能源和工业制品业务半年报增长17%，智能制造增长20%，出口增长10%。至少半年报看起来还好。这部分是增量，是未来的看点，增量部分目前看起来不错。
主要是空调基本盘，如果真的被攻破，其实投资逻辑就变了。
暂且不去质疑各家企业报表的疑点，只看最本质的东西。去年格力消费电器就是微降（各家国内其实都是微降），但今年格力国内下降幅度扩大了（和跟踪的产业数据有些对不上）。这就是最差的情况了，现在需要判断的是消费降级这是短期现象，还是长期现象。只有存量稳住，才有资格去想增量。
再直白一点，是消费降级的现象？还是消费观念发生变化了？如果是后者，就非常糟糕。
$格力电器(SZ000651)$