历史上每一次油价长期高位，都会出现同一个结构。
第一赢家：能源
包括：石油、天然气、煤炭
第二赢家：资源
包括：化工、有色、农产品
第三赢家：电力
能源成本上升 → 电价上涨 → 电力资产重估。
成长股往往表现一般。但这一次有一个非常重要的变量：AI革命。
历史上的油价周期，科技股往往表现一般。
但这一次不一样。因为 AI 正在创造一个前所未有的需求：算力。
这两天我也梳理了方向，其实从去年到现在没有变的主线就是三个:AI硬件（通信etf）、资源（有色etf）、电网（电网etf），打开这三个对应的ETF就知道了，并不是说等石油涨上来滞胀后才是这三个，而是即便滞胀这三个仍然具有穿越的能力。
所不同的是，这三个方向（尤其是前两个）里面的分支也有不同的节奏，现在早已经过了普涨的阶段，需要具有相当的选股能力。
结合估值（赔率）和确定性（胜率），资源跟电网感觉性价比相对更高，AI硬件的选股难度会高很多。精选中的精选，超高确定性兼具赔率的有能力穿越滞胀周期的寥寥无几，我心目中压箱底无脑入的是这三个:
中国海油、紫金矿业、特变电工。