九月保壳*ST建艺的一些基本面分析
一. 根据公开信息，珠海正方集团有限公司（以下简称“正方集团”）持有*ST建艺（002789.SZ）的股票成本价可通过以下交易数据综合计算：
1.非公开发行认购（2021年8月）
交易内容：正方集团以9.22元/股的价格认购*ST建艺非公开发行的股票，投入资金1.99亿元，获得13.52%的股权。
对应股数：约2158.35万股（1.99亿元÷9.22元/股）。
2.股权转让（2021年9月、2022年1月）
交易内容：原实控人刘海云分两次向正方集团转让合计2623万股股份，转让价格为14.77元/股，总金额约3.87亿元。
对应股数：2623万股。
3. 综合成本计算
总投入资金：1.99亿元（非公开发行） + 3.87亿元（股权转让） = 5.86亿元。
总持股数：2158.35万股（非公开发行） + 2623万股（股权转让） = 4781.35万股。
加权平均成本：5.86亿元 ÷ 4781.35万股 ≈ 12.26元/股。
二.*ST建艺控股股东珠海正方集团资金投入（截至2025年9月）
（一）、直接资金注入
1.借款支持
2025年7月借款1.35亿元：ST建艺向控股股东珠海正方集团借款1.35亿元人民币，年化利率5%，期限10个工作日，用于偿还存量债务。该交易以公司固定资产抵押提供反担保，已通过董事会及股东大会审议。
2025年初至4月累计关联交易6.9亿元：包括借款、资产转让等，显示控股股东持续提供流动性支持。
2.无偿资产赠与
建艺矿业77%股权赠与：2024年12月，正方集团无偿接收ST建艺旗下建艺矿业77%股权，评估价值约10亿元（含9.24亿-11.55亿元现金对价），直接推动公司净资产由负转正，满足摘帽条件。
（二）、间接资金投入
1.保壳专项投入
累计投入超30亿元：珠海国资通过正方集团在股权收购、债务重组、资产购买等方面累计投入超30亿元，包括：
2025年4月拟以7000万元-1亿元收购建艺大厦18-19层物业；
2025年1月拟以9.24亿-11.55亿元收购建艺矿业控股权。
2.债务重组支持
恒大债务处理：通过以房抵债方式化解与恒大的3906万元债务，并协调相关诉讼和解，减少财务费用计提压力。
3.2025年9月4日*ST建艺：2025年第八次临时股东大会决议公告通过向控股股东借款暨关联交易
借款额度
不超过12.65亿元人民币，额度有效期自股东大会审议通过之日起至2025年12月31日，额度内可循环使用。
借款用途
主要用于偿还到期债务及日常经营支出，以缓解公司短期流动性压力。
借款利率
年化利率为5%，定价遵循市场化原则，符合行业平均水平。
担保措施
公司拟以合并报表范围内的资产（如固定资产、子公司股权等）提供抵押或质押担保，具体方式以合同约定为准。
三.ST建艺半年报十大股东以及股东人数
*ST建艺2025年上半年股东结构及人数变动分析
（一）、前十大流通股东持股情况
截至2025年6月末，*ST建艺前十大流通股东中，控股股东珠海正方集团有限公司持股4781万股，占流通股比例30.56%，持股数量保持不变，为第一大股东。自然人股东刘海云持股3329万股，占比21.28%，较上期增持300%，成为第二大股东。
新进股东方面，李东璘、陈杏生、毛幼聪、魏巍、张胜敏等5名自然人本期新进前十大流通股东，分别持股322.7万股、140.5万股、131.9万股、119.3万股、100万股，占流通股比例0.64%-2.06%。退出股东包括何美婵、张定琴、项晓波等5人，上期合计持股约413.98万股。
（二）、股东人数及筹码集中度变化
股东总户数大幅下降：截至2025年6月末，公司股东总户数为9078户，较一季度末减少8656户，降幅达48.81%，显示筹码向少数投资者集中。
户均持股市值显著提升：户均持股市值由一季度末的6.48万元增至15.47万元，增幅138.76%，进一步印证筹码集中度提高。
（三）、股东结构变动的核心影响因素
1. 控股股东支持与资产盘活：珠海正方集团（珠海市香洲区国资办控股）持续持股，且公司推进出售建艺大厦部分楼层及建艺矿业77%股权，预估交易总额最高12.55亿元，资金将用于改善净资产，助力撤销退市风险警示。
2. 市场信心与资金布局：新进自然人股东多为市场活跃投资者，可能看好公司资产处置及新能源业务拓展（2024年新能源营收同比增41.49%）。
ST建艺上半年股东结构呈现“国资控股稳定+自然人增持+筹码高度集中”特征。控股股东珠海正方集团的支持为公司提供融资保障，而新进股东与筹码集中反映市场对其困境反转的预期。