ST板块现阶段极具爆发力的黑马——*ST波导
$*ST波导(SH600130)$
1.波导股份＊ST的原因
ST波导（波导股份，600130.SH）被实施退市风险警示（被ST）的原因是2024年度经审计的扣除非经常性损益后的净利润为负值，且扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营业收入低于3亿元。
根据上海证券交易所的相关规定，当上市公司出现上述情况时，其股票将被实施退市风险警示。
2. 退市风险消除的核心依据
（1）营收指标
三季报数据：2025年前三季度实现营收3.29亿元，同比增长55.94%。若Q4营收能突破1亿元全年营收大于4亿元。
（2）净利润
前三季度归母净利润351.48万元扣非净利润-488.42万元。若4季度营收突破1亿，扣非净利润大概率转正。
公司称将加大市场拓展与并购力度，若成功引入新订单或完成资产收购，可能提升Q4营收。
历史数据显示，2024年Q4营收占全年28%（约1.01亿元），2025年需显著超越此水平。
（3）现金流与资产处置储备
账面交易性金融资产增至1.61亿元，若年底前出售部分资产可增厚利润。
（4）公司负债率
资产11.83亿，负债1.586亿，负债率13.41%。
现金储备2.815亿。
很干净的壳。
（5）回购股份
公司随时可能发公告提高股票价格回购上限。
回购金额6000万~1.2亿，截止目前只回购了593.9万。
3.持有华大北斗4.635% 股权
华大北斗最快可能在2026年1月在港交所上市。该公司于2025年6月12日递交招股书，若顺利通过聆讯（通常需3-6个月），最早可于2026年1月完成挂牌上市。
上市流程：华大北斗于2025年6月12日向港交所递交了招股书。通常情况下，从递交招股书到上市需要经历聆讯、路演、招股和挂牌上市等环节。
聆讯环节：企业需要通过港交所的审核，回答关于业务、财务、合规等方面的问题。这个过程通常需要3-6个月。
时间推算：如果一切顺利，聆讯可能在2025年9月至12月之间完成。
路演和招股：完成聆讯后，公司会进行路演和招股，通常需要2-3周。
挂牌上市：最后是挂牌上市，整个流程通常需要36个月。
综合以上信息，华大北斗最早可能在2026年1月挂牌上市。
华大北斗估值300~500亿，取中间值400亿对应4.635%股权400×4.635%=18.54亿。
*ST波导持有的华大北斗股权18.54亿与*ST波导的市值31亿对比，严重低估。
5.资产重组
公司的目标明确，并购重组优质资产。
积极推进投资并购事宜，寻找与公司产业链相关以及国家战略性新兴产业相关资产，择机进行投资并购；
6.波导集团旗下卫星通信业务
（一）、核心业务载体：宁波波导卫星科技有限公司
1. 定位与资质
成立于2020年8月，注册地位于宁波奉化区，定位为卫星通信设备研发商及运营商。
持有高新技术企业资质，专注卫星通讯系统研发、设备制造及运营维护。
2. 技术方向
动中通卫星天线：自主研发船载动中通系统，实现海上移动目标稳定通信。
海洋宽带服务：覆盖超7000艘渔船，提供海上互联网接入、视频传输及应急通信服务。
（二）、资产整合与产业链布局
1. 控股子公司：浙江波星通卫星通信有限公司
业务重心：国内最大海洋卫星通信运营商之一，聚焦渔船卫星宽带市场。
资本动作：
2025年1月，波导集团增持股权并注资6000万元，强化控制权。
向管理团队转让40%股权（宁波霖帆持股），实施股权激励。
2. 关联企业协同
（三）、技术能力与商业化进展以及集团战略意图与资本关联
1. 核心产品线
船载多媒体系统：集成卫星通信与娱乐功能，适配远洋船舶需求。
应急通信设备：服务军事、海警、渔政等领域，抗干扰能力达50dB。
2. 与上市公司关系
资产注入预期：市场推测波星通可能借壳*ST波导上市。
3. 生态扩张方向
低轨卫星探索：参与投资低轨星座项目，但未披露具体技术路线。
车联网协同：通过投资货车查查、波导车卫士等企业，延伸卫星通信至物流调度场景。
4. 政策红利
工信部2025年推动卫星通信业务开放，支持终端直连卫星，但波导尚未公布适配计划。
优势：海洋通信细分市场占位稳固，动中通技术具备差异化竞争力。
短板：民用规模化受阻于成本，技术自主性待突破，资本运作进度缓慢。
注：波导集团卫星业务仍处培育期，产业化速度取决于成本控制与政策落地节奏。
股东人数连续3期大幅度减少，筹码集中度高有大资金操盘。
综上所述＊ST波导已成为标准的假ST，摘帽+重组+华大北斗IPO对应31亿市值，可以说是严重低估。现阶段的ST板块少有的安全标的，以现在的股价下有保底上不封顶。当然仁者见仁智者见智！