怎么看易点天下，它有机会成为未来的全球AI广告生态平台细分领域链主吗

易点天下我应该是雪球里面发文最多的一个人，大概240多篇了。从24年10月份开始研究，持股是有两个阶段 一个是从24年10月份到12月初易点减持，一个是从25年4月到现在，从来也都没t过，长线票就是天天看热闹。 我个人的背景是以前做过8年的管理咨询服务过差不多十五六家上市公司后面在甲方去做战略和运营方向高管，我看长线标的的角度更多是从产业发展和企业核心竞争力来看，这方面有一个不算成功案例的案例是，18年我带队去差点儿并购的一个企业（我是业务尽调小组负责人，我强烈看好但猪队友太多，最后没并下来），三年后被某个上市公司以当时20倍的价格收购了。

怎么看易点天下，在这个AI应用全面价值重估的时期，而且易点也率先走过了业绩拐点，易点的未来最大极限是什么样子

首先还是要放大格局，先从时代和产业上来看，以前我们做咨询的时候海尔的张首席是一个经常抄他的管理模式和工具的一个对标对象，从现在海尔的发展来看张瑞敏的管理智慧确实还是能跟任正非媲美的，他说的有名的一句话是没有成功的企业，只有时代的企业。伟大的企业都是时代和国家发展应运而生的

怎么看这个时代，怎么看人工智能应用的重要性， 再转一下今年的新年贺词 ，里面的话都是体制内中国最牛的人斟酌千遍万遍出来的话，值得大家也看1万遍。

人工智能大模型你追我赶，

芯片自主研发有了新突破，

天问二号开启“追星”之旅，

雅下水电工程开工建设，

首艘电磁弹射型航母正式入列。

人形机器人亮出“功夫模式”

无人机演绎绚丽“烟花”

第一句就是人工智能大模型你追我赶，也就是AI应用的重点发展，AI应用是目前所有科技领域里面我们最有可能做链主，就跟微软的office谷歌的安卓以及以及各行各业垄断性上一代的美国软件一样，AI时代是中国在软件领域最好的机会，也是我们自己可能真的可以领先全世界的机会，这次的manus收购以及后面国家的严格审查 还有密集的各种政策，还有北京市副市长这两天跑去kimi调研与其昨天CCTV搞的人工智能的九大趋势， 各种信号都证明是这一块才是国家真正的最重中之重要去推动的东西。在应用方面我们真的没有落后这么多，不像芯片之余英伟达，航天之于space x，机器人之余特斯拉机器人有那么大的差距，只能去做跟随和自主可控。

基于这个时代和国家的强力支持，易点为什么我觉得他是中国的AI广告企业最有潜力的一家，虽然是在出海方向他在体量上跟光标有很大差距，在程序化平台的规模和研发上跟汇量有比较大的差距。但是它的核心是在于

第一首先它是科技企业 光标是广告公司 理解这一句话 你就知道它的未来潜力应该比光标要大。

第二它是依托中国最优势的产业来做整个广告科技业务 也就是程序化平台业务和政府的支持，有天时和地利，这一点也是它相对于汇量的优势。易点在比游戏规模大好几倍的电商这块积累的时间有14年，这一点是app和汇量很难去跨越的，app 为什么一直没有到800目标价这段时间股价一直很低迷，核心原因就是说他们做了一两年准备的这个电商模型结果整个试运行的效果还是不理想，整个电商场景的复杂程度、数据门槛对app来说可能不是一个短期能够跨越过去的壁垒。

第三，在24年年底程序化平台刚火的时候，易点提前两年上市IPO的募集的90%的钱已经投到程序化平台了且投入完成了，这块大概有9个亿的规模，所以说在研发的前置投入上只有汇量比易点强，其他广告企业肯定赶不上了，现在好的企业说的程序化平台就是概念 不砸钱没用的，等你们港股再上市再募集钱的话整个市场被都被抢的差不多，何况易点也要港股上市继续募集投研发。

对易点来说，他是有机会成为全球电商短剧漫剧等领域中长尾流量的程序化平台的领先者，因为全球电商里面最有竞争力的几个都在中国，而且易点在电商的这个领域积累了14年的数据和客户关系，短剧和漫剧更不用说了，头部的话都是跟易点在合作。

最后就说管理层，易点的管理层我一直觉得搭配是很好的，首先大老板是技术咖 公司四个核心技术骨干之一 北美工程专业，而且确实他的战略眼光是非常牛的 自己也敢于放权 不是我买票这么说 可以去翻知乎 易点天下最多人气的一篇文章讲的就是一个离职员工对于整个公司的评价里面也有对老板的评价 ， 然后搞技术有哈工大的大咖也有前面蚂蚁的架构师，然后总经理是华为出来的铁血销售，华为做B to B的铁军 跟阿里中供铁军 这两只谁更强一直有很多争论，我个人觉得是华为更强更铁血，毕竟是全球化这块做的最好的。

所以说好多人问我易点看到多少目标价，我肯定是给不出来的。 从企业经营的角度，企业成长是有规律的是要厚积薄发的，所以说目标价的答案还是在易点每一次的年报和季报的报表里面才能看得出来， 我觉得他在这样的一个AI时代和背靠国家强势产业优势的赋能下是有可能成为一个在广告科技细分领域全球领导者的机会 也就是工信部说的那个全球范围的生态平台的链主（这不比当一个英伟达的优秀供应商对国家的意义大更多），当然更大可能还是就是一个一般优秀的企业 因为市场是残酷的 不一定能够抓得住机会，。 至于后面市场未来是按照什么样的定位给易点估值 是一个一般的AI广告优秀企业，还是一个未来的AI广告生态平台链主。 短期市场说了算， 长期业绩说了算。