$易点天下(SZ301171)$ 易点天下年报，几个关键数字记一下，整体还是符合预期的：
1. 全年主营业务增长50%，四季度业务增长同比增长38%。四季度的业务平台到了11亿，而且正好卡了全面50%增长的数据，按照正常的财技处理策略可能有一部分销售是确认到了一季度，叠加一季度的3月份程序化平台升级了2.0新的策略，一季度同比到40%-50%的增长应该是有戏的（一季度平台到13-14亿），这一点是我最看重的，稍微放了一点点心。
2. 全年利润剔除汇兑损益和股份支付的归母净利润 25,207.02 万元，较去年同期增长 18.98%，在全年销售、管理、研发都在加大投入情况下（研发同比增长74%到了1.6亿，其他两项同比都是增长50%左右，这个是往百亿的架子来搭的框架），净利润还是符合预期的。 财报里面的同比下降是因为计入了股份支付和汇兑损益这些非常规项目。
3. 管理层整体还是听劝的，现在把程序化平台作为核心的发展战略，而且在产品类型上做了区分，把广告平台做了区分这一块25年做了18亿，规模虽然还是很小，但是主要是聚焦电商的程序化平台，这个跟其他优秀同行是有区隔的，同时发展空间也比较大。电商类的广告业务25年同比24年也增长了124%，看的出来公司是聚焦电商的。
整体结论一句话，这个业绩没啥好说的，挑战还在1季度能不能继续40%-50%的增长。 虽然25年年宝利润增长数字没有销售增长这么好看，但行业初期业务增长肯定是第一位的，投入的股权激励、管理费用、研发费用和股权支付这些也是应该投的， 作为投资者不能又想公司业务暴增 有希望公司尽量少花钱利润也能爆增。 这个真的除了天上掉馅饼的一些情况以外。在企业正常营业情况中比较少出现 尊重企业经营常识也很重要。