$中国银河(SH601881)$ 晚上把中国银河的财报，主要是资产负债和利润表拆开看了一下。结论：平均常规盈利能力约106亿，估值贵不贵自己看。

1、把利润表里面去除“投资收益”，但是保留收到的利息股息，再去除“公允价值变动（损失）/收益 ”得到常规收入223.94亿。

然后减去营业支出，得到营业利润约85.48亿，对应净利润约74亿

2、查询资产负债表及明细，持有股票基金信托等资产666亿，这时候就考验炒股能力了，按照税后平均3.5%的收益率，大概23.3亿。（这里不包含收到的股息，仅仅是波动的钱）

3、74+23.3=106.75亿，这就是中国银河的平均利润，牛市多一点，熊市少一点。

其实在熊市里利息收入和手续费收入都会少一些，再加上权益波动，所以他前几年也净利润就70来亿。