稀奶油能带起多大的需求
23 年之后，中国的白奶需求其实受到明显影响，虽然因为供给问题带来的价格下跌是关键，但从白奶消费量来说也是在缓慢下跌之中。与此同时，因为国产牛奶的性价比却带来了其他几个市场机会：稀奶油国产替代，原制干酪国产替代，大包粉国产替代。其中稀奶油因为国内外价差大，能赚到品牌溢价，且工艺技术相对干酪简单，成了行业各个公司产能增加的主要方向。
其实，如果我们看日本的情况，人均牛乳消费量在 90 年代初达到顶峰后，就开始一路下滑，时间和房地产泡沫破裂时间也惊人一致。当然中国和日本的情况不能完全类比，一是中国人均牛奶消费量城乡差距还很大，二是人均总量上和日本当年也有一些差距。但不得不说，房价下跌，CPI PPI 一蹶不振，和日本当年情况还是很难不放一起比一比。
同时，我们看日本近 10年乳制品消费的一个表现，除功效型酸奶爆发外（中国广告法要求严格，可能无法复制日本的情形），黄油和奶酪消费量明显增加，同样的情况在国内也在逐步上演。
站在牧场的角度，就要思考一个问题：
最新几年新上马了多少新产能，能消耗多少原奶？
我通过各方收集的资料，整理了一下：
立高食品：（25 年+1.5 万吨；26 年+3.5 万吨）
华北卫辉一期的产能约2.63 万吨已经 100% 满负荷运转，24 年底建成了佛山山水区第二座奶油工厂，设计产能 5 万吨产能是之前的两倍，25 年年中产能利用率 30% 左右，公司预计到明年年中产能可以跑满。同时公司认为当前来看，佛山的产能能够满足近期需求，所以暂时不会再扩产能。
飞鹤乳业：（25 年+0.3 万吨； 26 年+0.6 万吨）
飞鹤乳业克东分公司稀奶油生产加工项目设计年处理鲜奶9万吨，年产稀奶油9000吨。该项目于2024年10 月基本完成建设，预计年可实现产值2.38亿元。因为没有投产率的情况，我们也按照和立高同样的比例，25 年 30%，26 年 100% 来算。
伊利：（预计 25 年+0.3 万吨，26 年+0.7 万吨）
伊利在甘肃早在 23 年应该就有稀奶油的产能投产了，但 25 年下半年开始会增加投入增加产线扩产且包括原制干酪，但具体能扩产多少找了一圈都没有一个说法，看到有说扩产后甘肃的生产基地可以达到 3 万吨的稀奶油+1.2 万吨的干酪产能。也看到有新闻说 25 年增加投入约 2836.6 万建造稀奶油项目，所以预计增量不会太多，大概在 1万吨稀奶油+1 万吨干酪左右。
伽力森食品（25 年+0.4 万吨，26 年 0.6 万吨）
找到一份公司的环评报告，比较详细且数据更靠谱一些。公司投资 3000 万元，建设年产6 万吨巴氏杀菌乳、调制乳、灭菌乳、发酵乳，一万吨稀奶油，一万吨干酪乳项目。环评报告是 24 年 11 月的，施工周期写 3 个月。我们假设 25 年年中开始投产。还有一点，这家公司挺有意思，23 年伽力森的奶油产品出口量占全国总量的73.8%，干酪产品出口量占全国总量的32.6%。国内需求稀奶油国产占比还比较低，他们家居然是一直搞出口的。
君乐宝（26 年+1.5 万吨）
君乐宝号称在邢台有亚洲最大的单体稀奶油产线，并且宣传企业已规划三期产能建设，预计到2026年将形成年产8万吨稀奶油的生产能力。鉴于奶粉本身就需要稀奶油补充乳脂含量提升风味，到可能也不奇怪。我们还是做保守假设，即 26 年只增量释放1.5万吨的稀奶油产能。
李子园（26 年+ 0.6万吨）
李子园在银川经济技术开发区投资 3.2 亿，建设规模为日处理1000吨原奶，拟建设脱脂全脂乳粉生产线，主要产品为全脂乳粉、脱脂乳粉、浓缩奶及稀奶油。其中稀奶油产能约年 1.65 万吨。预计 25 年底开始试产，明年逐步释放产能，我们保守估计明年产能利用率 30%。
宁夏原源（26 年+ 1.5 万吨）
这个项目比较大，投资5亿元建设。一期投资约3.8亿元，占地100亩，主要生产液体乳、稀奶油、黄油、无水油、奶酪。布局产线5条，可日处理原奶800吨。将于9月试投产，2026年6月全面投产。二期占地57亩，投资约1.7亿元。主要生产全/脱脂乳粉、干酪素、酪蛋白酸钠、乳清蛋白粉等。预期2026年1月试产，建成后日处理原奶设计700吨。没有具体的稀奶油产能，但基于类似项目规模，1 期约能有 1 -1.5万吨左右产能。
南侨食品（ 25+ 约 0.7 万吨）
南桥食品其实是奶油行业的老大哥，之前主要是植脂奶油和混合奶油为主，这一波动物奶油替代的热潮感觉没太赶上，把自己约 1.5 -1.6万吨的 混合奶油产线做了更改，变成了稀奶油产能。但是 24 年完成的，预计 25 年可能略有增量。
能找到的就这么多了，其实稀奶油生产壁垒不高，且因为需求较为分散主要是 B 端为主，手里拿到订单就能投资开个产线生产，抖音上刷一刷，各种不知名的小投资的稀奶油新增的还是比较多的。
稀奶油投资预估
在“存量工厂内扩建（共享公用工程）+ 动物性UHT稀奶油”的常见配置下，5,000 万元的总投资，通常可落地年产 8,000–10,000 吨级别的产能（与我们前面提到的“飞鹤克东：5,000 万≈9,000 吨/年”量级一致）。如果是绿地新建、对无菌/冷链/仓储要求更高，同样 1 万吨/年的线常见要 8,000–12,000 万元。但实际上，年产小几千吨也可以支棱起一家小工厂，国产替代是大势所趋，各地预计需求旺盛，都在大干快上。
原奶消耗量有多少
我们按一下计算器，总计 25 年+ 3.2 万吨，26 年+9.7 万吨。合计增加约 13 万吨的产能，如果按照稀奶油（35%脂）折算：1 吨稀奶油 ≈ 9.5 吨原奶，那就是：
25 年+30 万吨原奶消耗，26 年增加 92 万吨原奶消耗，一共 120 万吨原奶消耗。如果算上零散上码的稀奶油小企业， 150-160 万吨也可以估计到。
我们在梳理的过程中，其实可以看到，各地上码的项目中稀奶油对原奶的消耗大概占比三分之一不到。按照占比 30% 来算，其实 25 年上码项目增量消耗 90 万吨原奶，26 年增量消耗 300 万吨原奶。
从奶牛存栏量的角度，假设单产提高到 10.5 吨每头牛，稀奶油相当于消耗 15 万头牛的原奶，总计项目增量消耗 28 万头牛的原奶。如果产能可以按照上述达成，对奶价的边际提振还是比较明显的。
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