短期逻辑
业绩超预期： Q2营收同比增长9.32%，净利增长13.86%，显示业绩拐点；Q3预计同比翻倍增速，受下游医疗需求回暖和新增客户推动，利好短期收入预期和估值修复。
MicroOLED业务加速： 收到视涯科技保证金超5亿元，增强现金流和业务信心，支持MicroOLED发展；同时，作为Meta眼镜核心供应商，受益于出货预期上修和供应链加单，促进短期订单增长。
📈 长期逻辑
MicroOLED独家供应合作： 通过视涯科技独家供应Meta的MicroOLED背板，成本占比超50%，产能投产后预计中期利润增厚6亿元，开辟新增长曲线，提升长期盈利潜力。124
探测器核心技术优势与国产替代： 全球X线探测器市占率第三，凭借核心技术积累和原材料自产优势，受益于国产替代趋势，持续增强竞争壁垒和长期护城河。78
多元化业务拓展： 拓展高压发生器、射线源等新核心部件（市场空间87亿美元）及非探测器业务如C臂和CT解决方案，同比增长超50%，批量交付海内外客户，打造多元化收入来源，提升长期增长潜力。789
高研发投入与技术创新： 持续高研发投入（2025H1研发费用率14.46%），布局新型探测器技术和CT球管等产品，预计2025年量产打破进口垄断，保持技术领先并开拓新市场。91213
全球化销售网络扩张： 海外收入同比增长14.56%（2025H1），全球拥有6大生产基地和9大技术服务中心覆盖80余国，深化布局增强市场渗透和地域风险分散，支撑长期增长。4914
行业广阔增长空间： 全球X线探测器市场规模预计2030年达50.29亿美元（CAGR 9.3%），政策支持国产化和产业重心向中国转移，提供持续增长机会。1617
未来催化事件
2025年底： 硅基OLED晶圆厂一期投产，新增月产能5000片，催化新业务收入启动，提升投资价值。24
2026年Q1： MicroOLED版本AR眼镜EVT阶段启动，验证产品研发进展，影响长期增长预期和市场信心。12
2026年年中： 硅基OLED二期投产，产能打满对应500万套AR眼镜产量，带来中期利润增长催化