整个证券板块大概从去年8月开始一直处于下行走势，自9·24以来，从市场的活跃度和成交量来看，证券行业的盈利是非常好的。低利率环境下，不管是直接参与权益投资，还是购买红利产品，都是有利于券商的景气上行。但是，券商股价却是熊市的气氛，伴随着"市场刹车片"的调侃，让参与者不得不怀疑券商的行情是否能继续。首先，券商是需要牌照的行业，具有行政意义上的护城河。其次是估值低，这个时候，继续参与那些已经涨了一两年的高估值行业，调整风险更高。比如某些龙头科技股，股价从1500左右跌倒1000以下。第三，券商行业存在整合预期，行业集中度更加明显，金融强国—一流金融机构的政策预期才刚刚开始。
保持耐心在确定性的事物上，回报是必然的。#非银金融# $中国银河(06881)$ $国泰海通(02611)$