航空航天后续如何？

三角防务和北摩高科均为您进取型配置方案中的核心军工标的，当前基本面和未来增长预期都非常积极，是军工高景气赛道的优质代表。

一、三角防务（300775）：军工 + 民机双轮驱动，业绩拐点明确

最新业绩与亮点：

业绩爆发：2025 年第三季度单季净利润同比暴增 466.32%，前三季度净利润同比增长 25.64%，业绩拐点已明确确认。

核心逻辑：公司是国内新一代军机钛合金结构件和起落架锻件的核心供应商，市占率超 50%，深度绑定中航工业。同时，作为 C919 大飞机的核心供应商，民机业务收入占比有望从 2025 年的约 8% 提升至 2027 年的 30% 以上，成为重要增长极。

新赛道突破：积极布局商业航天和燃气轮机领域，与西门子能源签订合作协议，成为首个进入海外燃气轮机核心组件供应链的中国厂商，打开了新的增长空间。

未来业绩增长预期：

订单充足：2025 年已签订 8.75 亿元大额航空锻件订单，为业绩增长提供坚实基础。

产能释放：1250MN 大型多向模锻压机项目预计 2026 年底投产，产能将翻倍，彻底打破国外在超大型精密锻件领域的垄断。

机构预测：券商普遍预测公司 2025-2027 年净利润年复合增长率（CAGR）将超过 25%，业绩增长确定性高。

二、北摩高科（002985）：航空制动龙头，困境反转，重回高增长

最新业绩与亮点：

V 型反转：2025 年全年净利润同比暴增 1138.28%，扣非净利润同比增长 3072.30%，成功走出行业调整期，基本面全面修复。

核心逻辑：作为国内航空制动领域的绝对龙头，产品覆盖国内几乎所有主战机型，配套关系稳定。刹车盘等产品属于耗材，随实战训练频率提升，存量替换需求持续增长。

第二增长曲线：起落架业务已进入批量交付阶段，成为新的增长点。同时积极布局民航市场，参与 C919 等国产大飞机的国产化配套，未来民航业务有望成为重要的业绩贡献点。

未来业绩增长预期：

订单恢复：随着下游客户审批效率恢复，军品订单集中释放，为公司业绩增长提供保障。

产能建设：公司发布定增预案，拟募集资金用于起降系统产能扩建和民航产品产业化，为未来增长奠定基础。

机构预测：券商预测公司 2026-2028 年净利润年复合增长率约为 33%，增长潜力巨大。

三、行业背景与投资逻辑

政策强力支撑：2025 年国防预算同比增长 7.2%，装备采购占比提升至 42%，重点投向先进装备和新质战斗力领域，为军工行业提供了坚实的基本面支撑。

“十五五” 开局红利：2026 年作为 “十五五” 规划的首年，主机厂有望开启新一轮备货周期，产业链上下游将显著受益。

高景气赛道：军工行业正处于 “订单落地 + 盈利改善” 的关键阶段，军贸出口和军民融合（如商业航天、低空经济）成为重要的增长引擎。

总结

三角防务和北摩高科均处于业绩高速增长的通道中，受益于军工行业的高景气度和国产替代趋势，未来增长逻辑清晰，是您进取型投资组合中非常优质的核心配置。建议继续持有，并密切关注其订单交付和新业务进展情况。