风险是投资更重要的催化剂

这几天准备看陈志武《文明的逻辑》，今天才看了10页，他在书中提出了一个观点：除了“生产率”，我们还要增加一把尺子----人类“风险应对力”（即应对风险的能力），使我们能更完整解读人类文明进程。文明主要是对两种挑战-----生产率低、风险应对力差的反应。在人类历史长河中，风险甚至是文明更重要的催化剂。

这个观点让我联想到投资，完全可以套用他的话来描述投资：除了“收益率”，我们还要增加一把尺子----投资“风险应对力”，使我们能更完整地理解投资的活动。投资主要是应对两种挑战----收益率和风险应对能力。在我们的投资生涯中，风险甚至是投资更重要的催化剂。

股神巴菲特的投资三原则：第一条，不要亏损；第二条，不要亏损；第三条，牢记前两条。他还说：“安全边际是成功投资的基石”。中国绝大多数人都不投资股市，生活一样也过得去，反而许多人因为投资，长期下来70%都亏损，严重影响了生活和情绪，所以必须换将预防风险放在投资的第一位。

昨天看大家讨论，5400家上市公司，市盈率中位数去到67倍，可见投资的风险已上升到一个比较高的水平。最近有许多小登投资新兴行业和概念股赚了钱，都在嘲笑老登。其实，老登们经历的题材概念多了，这次也没什么不同，投资的核心原理永远不会变，太阳底下哪有多少新鲜事？