2026年3月份投资复盘

持仓情况。
迈瑞医疗：40.71%
美亚光电：32.7%
保利发展：19.45%
中概互联网ETF易方达：7.1%。
3月份亏损：13%。
1-3月份亏损：7.5%。
本来今年的目标：3-5%的收益率，看来有点难度了。

一、迈瑞医疗
迈瑞医疗3月31号出了年报，净利润暴跌30%。这个也在我意料之中。
我看好迈瑞的原因
1，行业还有增长的空间。中国老龄化占比逐年提升，对医疗器械的需求是一个稳中有增的趋势。
2，海外收入已经超过50%。虽然面临美国专利官司的风险，目前迈瑞已经全球布局，发展中国家，欧洲，中东等区域增长速度都起来了。
3，迈瑞研发占比10.75%。
4，迈瑞医疗年内有机会港股上市，有利于开拓国际市场。
4，迈瑞上下游的投资会产生协同效应。我相信迈瑞这么多年的经验，做出投资的决策质量不会太差。比如投资了惠泰医疗，迈瑞占比23.05%股份，成为第一大股东。目前看是1+1＞2。迈瑞总的商誉114亿，而投资惠泰医疗产生的商誉就有66亿，占比58%。

不利因素：国内集采政策持续压缩毛利率，美国专利诉讼可能影响北美市场拓展，业绩增速放缓带来的利润承压也需要时间消化。

我当前策略以“陪跑观察”为主，密切跟踪后续季度表现，动态评估持仓价值。

二，美亚光电
美亚光电作为色选机领域龙头，主营业务保持稳中有升态势，但医疗器械板块销售额同比下滑10%，海外营收占比23%仍有提升空间。公司85%的高分红政策虽与大股东持股结构相关，但也印证了其现金流的稳健性，当前4%的股息率具备类债券配置价值。

后续将重点跟踪季度财报表现，结合市场波动灵活操作，不排除通过波段交易优化持仓成本。

三、保利发展
房地产还是不能碰，下行行业是真深不见底。目前等股价反弹，会适当减仓，将仓位降到10%。
观点还是保持不变：认为活下来的房地产企业还是可以赚点辛苦钱。当然还是尽量别碰下行行业，能持续增长才是硬道理

四、中概互联ETF
如果可以做空，我认为做空它可能更好。
目前港股市场流动性不足的问题持续凸显，A股赴港上市潮将进一步分流资金。