聊聊伊之密投资的逻辑、风险和估值

一、公司业务

公司的业务模式，是从上游买入铸件、丝杠、机架、钣金等零部件，生产成注塑机、压铸机和橡胶机，卖给比亚迪、美的、海尔、阳普医疗等这些客户，客户群涉及新能源、家电、医疗等行业。

公司的业务包括三大块：

一是注塑机。这是公司的基本盘，也是公司的发家业务，目前营收占比超过70%，公司在这个领域做到了国内第二，龙头老大是港股上市公司海天国际，营收体量是伊之密的三倍，市值也是其三倍。

二是压铸机。这是第二大板块，增长较快，但年度间增速波动较大，营收占比从2021年的16%提升到今年的首次突破20%。伊之密在国内名列前茅，行业老大是港股上市公司力劲科技，两者都在镁合金压铸领域有前瞻布局，力劲的优势更为突出，但伊之密在6000T以上的超大型压铸机领域市占率超过了35%，全球份额也有12%，作为2021年刚进军的领域，伊之密这样的成绩非常了不起。

三是橡胶机。这块业务体量小，占比在4%左右，行业老大是A