商业市场租赁需求释放承压，REITs二季度业绩分化持续

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摘要：商业市场层面，多个核心城市的供应节奏呈现差异化，部分城市的短期租赁需求释放存在一定压力。已上市消费REITs运营稳健，业绩持续分化，但现金流分派率差异不大。

观点指数 在8月27日观点指数研究院发布的《发展考验未止 | 2025年8月商业地产零售业态发展报告》中，观点指数发现，商业市场层面，多个核心城市的供应节奏呈现差异化，部分城市的短期租赁需求释放存在一定压力。已上市消费REITs运营稳健之下，业绩持续分化，但现金流分派率差异不大。

政策端，近期海南自贸港全岛封关的消息受到广泛关注，封关将于2025年12月18日正式启动。相关数据显示，海南离岛免税占全球免税市场8%以上的份额，封关后商品品类将突破45类，价格优势叠加“旅游+购物”模式有望吸引消费回流。

免税消费在全国范围内