$光库科技(SZ300620)$

还是给大家普及一下光库科技的投资逻辑

1. 核心技术壁垒薄膜铌酸锂（TFLN）调制器芯片及器件技术全球仅三家、国内唯一掌握该系列高速调制器芯片技术突破光通信速率瓶颈，推动1.6T/3.2T光模块发展，是AI算力基建的关键材料光子集成技术平台覆盖“铌酸锂芯片-调制器-光子系统”全链条单芯片支持256QAM调制，性能较传统方案提升3倍，功耗降低40%。

2. 高端市场卡位1.6T光模块核心元件供应商800G光模块配套无源器件已规模化出货，为1.6T做准备深度受益全球AI算力竞赛，花旗银行预测1.6T商用进程超预期激光雷达光源模块（1550nm）比亚迪激光雷达唯一光源合作伙伴L3级自动驾驶政策利好落地，受益于高端智能驾驶车型普及.

3. 稀缺产能与客户认证全球唯三掌握8英寸晶圆级薄膜铌酸锂调制器量产能力已推进国内外头部客户产品验证，部分处于小批量生产及出货阶段铌酸锂调制器全球市占率目标60%高端客户群覆盖进入英伟达、思科、中际旭创、华为等全球主流光模块厂商供应链体系在中美科技博弈背景下，国产替代价值凸显，客户粘性强。

4. 在OCS方面技术实现路径基于三维MEMS光学技术突破传统电交换瓶颈，实现光信号直接交换，无需光电转换，从而显著降低延迟和功耗。关键产品性能支持320×320通道（高密度连接），毫秒级低延迟，插入损耗典型值仅1.5 dB（低信号损耗）提供透明无协议、无速率限制的全光通道互联，全面支持100G至1.6T及未来更高速率链路，适合AI计算网络的大规模、低功耗互联需求。合作模式作为Calient的制造合作伙伴借助国际知名品牌的技术和市场影响力，切入全球供应链，同时展示自身制造能力。光库科技通过收购武汉捷普快速进入了OCS代工领域，并展示了基于MEMS技术的OCS产品，同时依托子公司加华微捷在核心光器件方面形成协同效应。这使得它在未来高速光互联市场中占据了一席之地，具备了分享行业增长红利的潜力。为谷歌提供OCS代工服务。

5. 公司当前面临的现金流与盈利增长不匹配、债务负担加重、并购整合以及行业竞争等风险不容忽视。