回复@精致的股价小跳蛙: 吉贝尔（688566.SH）投研梳理：抗抑郁新药驱动第二增长曲线
1. 市场潜力：百亿蓝海，国产替代窗口开启
患者基数：国内抑郁症icon患者超9500万（含未就诊人群），临床确诊患者约4800万，2022年市场规模172亿元，2030年预计达238亿元。
未满足需求：现有主流药物（SSRIs/SNRIs）存在起效慢、副作用大、依从性差等问题，进口药价格高昂，仿制药疗效不足，创新药替代空间巨大。
政策红利：2024年国家药监局icon优化创新药审评流程，推行“优先审评”，缩短上市周期，为JJH201501提供快速通道。
2. 核心产品JJH201501：技术壁垒与临床进度领先
技术优势：
多受体机制：通过调节5-HT、DA、NE等多通路协同起效，提升疗效。
氘代技术：延长药物半衰期icon，减少给药频率（每日1次），显著提高患者依从性；临床数据显示低剂量即可达到常规药物效果，且安全性更优。
专利保护icon：化合物专利已获中、美、欧授权，合成工艺复杂构筑仿制壁垒（晶型专利布局中）。
临床进度：
III期临床完成：2024年5月启动，2025年7月已完成所有受试者随访，进入数据统计阶段，国产进度第一（国内仅2款进入III期，东阳光icon进度落后）。
上市倒计时：预计2025年底提交上市申请，2026年获批概率高。
3. 竞争格局：先发优势显著
国内竞品：22款抗抑郁1类新药在研，仅吉贝尔与东阳光进入III期，吉贝尔进度领先1-2年。
对标产品：绿叶制药的若欣林（2022年上市）2024年销售额达7.5亿元，印证国产创新药市场潜力；JJH201501凭借更优安全性及给药方案，有望抢占份额。
4. 传统业务：稳健基本盘支撑创新投入
利可君片：升白药龙头，2024年收入6.52亿元（+72.7%），肿瘤患者渗透率仅5%，伴随放化疗需求增长，远期空间可观。
尼群洛尔片：抗高血压独家复方制剂，2024年收入1.27亿元（+41.5%），覆盖高血压伴高心率细分市场（潜在规模30亿元）。
5. 财务与估值：研发驱动盈利跃升
2024年业绩：营收8.97亿元（+4.1%），归母净利2.19亿元；研发投入7041万元（+26.3%），聚焦新药管线。
成长预期：JJH201501上市后，参照若欣林峰icon值20亿元销售额，有望带动公司净利润3年内翻倍。
风险提示
研发兑现：III期数据披露及审评进度存在不确定性。
市场竞争：若欣林等已上市品种加速放量，可能挤压新药窗口期。
结论：吉贝尔凭借JJH201501的进度与技术优势，有望成为国产抗抑郁药龙头。传统业务提供安全边际，创新药上市将打开第二增长曲线，2025-2026年为关键催化icon期，当前位置市值64亿元（2025年8月）存在显著低估，目标市值看100亿元。//@精致的股价小跳蛙:回复@建众资本:吉贝尔(SH688566)$ →“今年5月，临床试验已经完成全部525例受试者的随访观察，目前正进行临床数据的统计分析，预计最迟今年10月将获得数据总结报告。”吉贝尔研究所副所长李海岛介绍，企业历时10余年，专注于这款治疗抑郁症创新药的研发工作，经历了结构设计、药物合成、安全实验及临床前和临床试验等漫长的过程，即将完成各项试验工作，后续企业将提交上市申请。 查看图片