2025年钧威电子能否发布业绩预增公告

$钧崴电子(SZ301458)$ 2025年的三季度即将过去，钧崴电子下半年的业绩成为当下最大焦点。由于中报净利增长低于30%，所以公司当期没有发布预增公告，那么2025年报还有没有可能发布业绩预增公告呢？（因为公司的财务数据只有中报和年报，所以对三季报暂无法形成判断）

请看下图，这是钧崴电子自2023年以来按地区统计的营收和毛利（数据来源Wind APP）：

图中“国外”的相关数据，应该就是包括市场所关注的公司与英伟达、苹果等海外大公司收入的年度总和，下面以此进行推算：

不难发现，从2024年以来，来自这块的营收和毛利均大幅增长。如，公司2025年中报为1.29亿，才是半年，就只比23年全年的1.59亿少了3000万。具体看，公司2024年中报“国外”的营收同比增幅约53.86%，2025年中报“国外”的营收和毛利较2024年又分别增长37.17%和36.95%（为了简化计算，下面统一看作37%）。不考虑下半年是公司产品的旺季，特别是当前苹果17基础版销售火爆，仅按上半年这个37%增幅保守计算，那么2025年全年来自“国外”的营收和毛利将分别达到3亿和1.78亿左右。由于25年中报公司毛利总和为7768万+9724万=17492万，净利为6824万，整体净利率可以看作约为39.01%。再如果下半年把公司来自“中国大陆”的营收和毛利分别看作是4.6亿和2亿左右，那么2025年公司全年净利将约为（1.78亿+2亿）X39.01%=1.47亿，而公司2024年净利为1.06亿，增幅约38.68%，显然只要英伟达、苹果等公司不发生什么意外，那么业绩预增公告可期。

不过话说回来，其实能否发业绩预增公告并不重要，因为炒股炒的是未来，按照25年上半年“国外”的营收和毛利的增速计算，26年这块的营收和毛利将可能达到4亿和2.4亿，与来自“中国大陆”的营收和毛利之比将大致为1:1，妥妥的占据半壁江山，而三年前，也就是23年，两者之比还为0.33:1！更重要的是，“国外”这块营收的毛利率高达约60%，而“中国大陆”这块仅为40%左右（数据来自公司所披露的中报），所以在2026年，公司的业绩增速有望更加迅猛，这才是看好钧威电子的重点，这可能也是9月23日一批机构扎堆去公司调研的原因，毕竟进入10月份了，要开始考虑年报和26年的布局了！

声明：

1、上述推算主要依据公司中报和年报，数据样本较少，有可能会有重大遗漏或错误！

2、本人持有上述股票，请大家注意风险！