$晨光股份(SH603899)$ 晨光股份的核心竞争力体现在全渠道生态壁垒深厚，线下覆盖全国近1200个城市的超7万家零售终端，线上交易占比达40%且晨光科技营收持续高增，B端科力普业务更是占据营收半壁江山并服务数万家政企客户。公司兼具强劲的产品创新与品牌溢价能力，年研发投入占比0.8%且主导多项国家标准制定，IP联名与潮玩布局持续年轻化品牌形象，书写工具市占率稳居行业第一。其供应链与数字化能力行业领先，SKU周转天数仅32天、订单交付率达98.5%，数字化中台进一步强化整体运营效率。同时公司布局海外新兴市场成效显著，越南、印尼等工厂本地化产品占比60%，2025年上半年海外营收同比增长15.92%，东南亚等区域增速超10%。政策层面，六部门促消费方案明确鼓励优质学生用品供给与文教办公用品消费升级，晨光中高端产品转型、智能文具研发方向与政策导向高度契合，直接受益于行业扩容与集中度提升。此外，办公采购数字化的政策推动与智能文教产品的政策支持，进一步为晨光科力普业务拓展、AI赋能产品创新打开新增长空间，其超千项专利与专业实验室的研发实力，也让公司能精准把握政策红利巩固头部地位。