德龙激光交流纪要
1、公司概况与核心定位
·成立背景与技术积累：德龙激光成立于2005年，2025年为公司成立20周年。自成立以来，公司聚焦精细激光微加工领域，业务覆盖半导体、消费电子、汽车电子、锂电及光伏行业。核心技术包括皮秒/飞秒超快激光器、脆性/柔性材料加工工艺、微纳级运动平台，相关技术已在半导体和电子等行业实现批量工业化验证。
·当前市场关注重点：当前市场主要关注公司锂电业务，尤其是固态电池的进展。2022年公司上市后成立锂电事业部，针对客户产线痛点及需改善环节，推出全自动激光除膜、激光烘烤、滚压清洗等解决方案，已小批量导入客户产线。在固态电池领域，激光质恒绝缘方案获头部客户接受并获小批量订单；激光加热、超快激光制片裁切等新工艺正处测试验证阶段，各项业务有序推进。
2、锂电业务进展与技术应用
·固态电池技术痛点与解决方案：全固态电池主流方向聚焦硫化物固态电解质及硅碳负极，其制程存在四大痛点：一是固固界面需较高压力保证接触，但碟片制成正负极边缘易坍塌短路，需绝缘制衡制程；二是高硅含量硅碳负极用传统纳秒激光切割存在易燃风险及严重热影响区；三是含硫化物固态电解质的正极因高韧性，机械五金裁切不友好；四是硫化物电解质对水氧容忍度低，环控要求高。针对上述痛点，公司提出针对性激光技术应用：采用百瓦级超快激光刻槽结合UV打印提供一体化绝缘制衡解决方案；用超快激光切割解决硅碳负极易燃问题；用超快激光制片解决正极制片工艺难点，实现熔铸与毛刺控制；提出包含激光干燥、激光制片、绝缘制衡及叠片的一体化集成方案解决环控问题。在兼容性方面，公司模块化、多功能组合的一体化解决方案可适配半固态电池，针对氧化物、乳化物电解质的极片正负极裁切、激光干燥去溶剂测试已完成，并与多家客户探讨一体化诉求。
·传统液态电池创新产品进展：公司针对传统液态锂电池制程需求，围绕溶剂残留控制与粉尘控制两大主线，推出激光清滚、激光干燥等创新性产品。目前，激光干燥机（应用于涂布段、极片二次烘烤段）及滚压机激光在线清洗解决方案已批量导入客户现场并获得批量订单。市场策略上，公司以快速占领市场、提升份额为目标，推出有竞争力的综合解决方案。客户反馈积极，激光清滚方案投资回报率小于8个月，激光干燥方案在节能及提升电池综合性能方面效果显著。
·锂电相关产线布局：公司在锂电相关产线布局涵盖三方面：一是锂电池梯次拆解利用产线，已打通从pack包到单电芯的精细化拆解流程，具备整线交付能力。核心技术包括激光洗脊柱连接巴斯巴、激光改性去除结构胶及绝缘蓝膜，方案环保、拆解良率高且成本竞争力强，同步布局动力电池维修后服市场。二是UV绝缘喷墨打印产线，作为传统绝缘蓝膜的升级方案，可提升电芯耐压绝缘能力（匹配800伏、1000伏及以上高压快充）及绝缘漆与铝壳结合力（防剥落），目前已交付多条产线。三是干法滚压机清洗需求，硫化物干法电极制备需多滚（如16滚），人工清洁存在安全风险，公司已完成硫化物干法电极轻滚验证，看好激光自动化在线清洗需求。
3、核心技术与竞争优势
·激光器技术布局：公司在激光器技术布局上优势显著。超快激光器方面，公司是国内较早推出超快激光器应用的企业，具备从设计到波长转换等全技术链能力，产品覆盖半导体、消费电子等场景。高功率半导体激光器方面，具有电光转换效率高、易实现高功率输出的优势，公司解决了散热、整形等技术挑战，可将光斑整成均匀光斑，最大幅面支持1.6米，能匹配最先进涂布线，解决产线宽幅和高速问题，技术已用于实际生产。光纤激光器方面，虽未进入切割、焊接等红海市场，但公司对特殊场景光纤激光器开发历史久，可提供核心技术。总体看，公司在固体、高功率直接半导体和光纤激光器领域技术储备深厚，产品已批量应用于多个场景。
·设备集成能力：公司设备集成能力依托三大核心技术：激光器、运动平台及工艺理解技术。运动平台技术上，公司设备运动平台100%自主研发，经十余年积累，能满足半导体检测等高精度、大负载、宽幅、高速度场景需求。工艺理解技术上，公司有20年多材料加工工艺积累，配备130余台实验室设备，可快速响应客户需求。基于三大核心技术整合，公司在锂电等新领域拓展表现突出，作为后进者进入锂电行业，通过解决行业问题实现业务突破。
·技术创新定位：未来几年，公司技术应用重点是传统液态设备，如激光干燥、自动化尾氮清洗等产线。因高效、节能、环保需求，海外电子厂商扩产对新技术应用迫切性高。公司已推进出海策略，一方面随国内锂电池厂商海外布局，另一方面直接与海外电子厂商探讨设备应用可行性。针对海外前段制程（涂辊分）普及率低问题，公司关注到IMP排放的环保问题，并与海外电子厂商深入探讨相关设备应用。
4、国际化布局与生产能力
·海外市场拓展：海外市场拓展方面，传统烘箱工艺存在极片涂布烘烤后面应力无法解决的问题，导致极片产生极度褶皱和卷曲，难以满足卷绕与叠片制程要求。通过激光干燥技术，有效解决了极片表面应力释放问题，目前已完全通过客户验证，包括电池制作后的首效测试及100次循环测试，给予公司充分信心，技术应用处于行业领导状态。海外市场除环境问题外，还存在能耗和人员运营费用高的问题，公司解决方案围绕节能与减少人工展开，具备竞争力。在全球布局上，公司已在日本、美国、澳洲设立分子公司，并规划在东南亚、欧洲设立办事处。
·生产交付能力：在生产交付能力方面，公司针对从定制化向批量化生产转型做了多项准备。新生产基地将于2025年8月底建成，面积约6万平方米，为现有场地的一倍，可支撑数百台设备交付。此外，公司从一年多前开始进行人员培训，确保大批量交付无问题，产能扩张与团队培养共同确保了从定制化向批量化生产的转型能力。
5、业务战略与研发规划
·非锂电业务定位：公司对非锂电业务（半导体、消费电子等）采取多业务并行策略，强调长期战略考量，不会随意放弃或终止业务，但在各行业内部会有侧重地投入。在半导体行业，公司经营端能力已获客户端验证，更看好先进封装端的放量潜力，因此在2025年事业部调整时将其作为发展的重中之重；对于Micro OLED等虽处于行业领先但终端应用尚未起量的领域，公司不会放弃，但投入强度调整为紧跟行业发展而非主动大批量投入。消费电子领域，公司聚焦与汽车相关、软板相关、折叠屏相关的方向，以及能与客户共同开发替代传统落后工艺的创新领域，逐步减少传统或盈利能力不强、技术落后的业务。各业务均遵循筛选逻辑，选择行业前景好、技术适配性强且能带来高收益的产品，避免因行业周期性波动导致发展停滞，以保持持续成长的可能性。
·研发投入调整：公司研发策略从2025年起发生调整，前几年研发投入较为广泛，覆盖多个热点领域；但自2025年开始，公司意识到无需持续支撑过多新项目，已基本明确市场关键点，将集中精力发展核心技术。前期研发成果（如激光器、新设备开发等）已开始进入应用阶段，因此2025年起新研发项目的投入比例不会持续增加。未来研发队伍保持稳定，项目选择将更聚焦核心技术，避免过度进入红海市场，以在为客户创造高价值的同时提升公司核心竞争力，实现企业成长。
6、经营与股东情况
·股东减持说明：近期公司二股东与三股东有减持规划，二股东是基金管理公司，通过4只基金投资公司。减持是因基金有周期，结合各基金背后LP的资金需求与规划，且作为5%以上股东需按监管要求提前发布减持计划。目前上一轮减持接近尾声，剩余不足1%未完成。公司与重要股东保持沟通，减持是股东个体规划，后续会持续与市场和股东交流。本轮二股东减持后，公司股权结构预计保持稳健，无重大变化。
·固态电池设备展望：公司看好全固态电池行业发展，预计未来3 5年出现吉瓦级量产线。当前公司主要销售绝缘制衡设备，该工序是大容量电池（碟片层数多）的必备工序，已获小批量多台复购订单，但因单机状态，单体价值量不高。为适配未来产线，公司储备了激光干燥、激光制片、绝缘制衡及叠片一体化集成方案，可缩减占地空间并实现密闭制程，目前正与多家核心客户探讨，后续将选择性集成工序提供现场磨合。在效率提升上，当前绝缘制衡工序效率为20秒/片，改进空间大。公司计划提升超快激光器功率（当前推广200瓦，已储备500瓦工业级并开发1千瓦）、优化线槽宽度（当前5毫米，目标2毫米以内）及深度（依赖绝缘材料强度优化），最终实现1秒/片的目标。
Q&A
Q: 公司在锂电固态领域除激光制程外，激光制片、切叠一体机等产品的进展如何？
A: 公司在锂电固态领域的激光先进制造应用主要围绕全固态电池展开，主流方向为硫化物固态电解质与硅碳负极。针对全固态电池制程的四个痛点，公司提出相应解决方案：固固界面问题通过百瓦级超快激光刻槽与UV打印一体化方案解决；高硅含量硅碳负极切割采用超快激光避免易燃风险；硫化物固态电解质正极制片通过超快激光实现熔铸与毛刺控制；环控要求方面，提供包含激光干燥、制片、绝缘制恒及叠片的一体化集成方案。
Q: 公司提出的固态电池中段一体化解决方案是否仅针对全固态电池，能否兼容半固态电池？
A: 该一体化解决方案为模块化、多功能组合方案，针对半固态电池可选择激光干燥、激光制片与叠片的一体化解决方案，具备灵活性。
Q: 公司针对半固态的一体机方案是否与客户进行过互动或迭代？
A: 公司针对氧化物电解质及乳化物半固态，已完成极片正负极裁切验证及激光干燥、去溶剂测试。在与多家客户交流中，客户提出了一体化方案的最终诉求，公司基于客户需求共同探讨了未来可行方案。
Q: 除固态、半固态电池外，液态电池革新产品的推广进度及客户产业化情况如何？
A: 针对传统液态锂电池制造需求，公司围绕溶剂残留解决方案与粉尘控制两大主线，推出激光清滚、激光干燥等创新产品。目前激光干燥及滚压机激光在线清洗解决方案已批量导入客户现场并取得批量订单，客户反馈正面，在节能降本及电池综合性能提升方面效果显著。
Q: 锂电池传统液态电池制程中推出的激光干燥、滚压机激光在线清洗等革新设备的盈利水平如何？与传统设备相比，毛利率或利润率处于什么水平？
A: 公司基于快速占领市场、提升份额的策略推出相关解决方案。当前客户反馈积极，激光清滚解决方案投资回报率小于8个月；激光干燥解决方案在涂布段、极片二次烘烤段表现出较好节能效果，市场反响正面。
Q: 行业设备领域上市公司较多，市场竞争激烈，公司的核心优势是什么？除客户互动投入外，结合自身发展历程及激光技术，有哪些独到之处？
A: 公司在激光精细微加工领域已积累超20年经验，在半导体、消费电子等领域具备大量针对超薄、超硬、柔性复合材料的工艺积累。基于对锂电行业发展趋势的判断，锂电将向高度集成化、微型化方向发展，这与半导体应用场景高度契合。公司将半导体精细微加工工艺转移至锂电新制造领域，尽管进入锂电制造环节较晚，但观察到成熟锂电制造中激光应用多为宏观加工，而随着行业向集成化、高能量密度趋势发展，精细微加工激光应用场景将显著增加且价值提升。
Q: 国内能自主生产百瓦级激光头的公司是否较少，行业是否仍以进口为主？
A: 工业级百瓦级超快激光领域，国内能匹配锂电池高效率、高稳定性、高安全性需求的供应商较少，长期由IPG、通快等国际一流激光器厂商占据主要市场份额；德龙激光计划利用其在半导体、消费电子领域积累的核心竞争力推动进口替代。
Q: 公司在干法滚压机领域是否已开展样机测试或研发工作？如何看待该领域未来设备的应用需求？
A: 公司已完成硫化物干法电极制备过程中轻滚的验证工作。干法电极相较于传统湿法涂布工艺，在工序简化和综合运营成本降低方面具有显著优势，公司看好其未来发展方向。随着干法工艺导入，滚压数量增加将催生更多安全高效的在线清洗需求，由于硫化物电解质残留材料对人工清洁存在健康风险，客户更倾向于采用激光自动化、无需人工干预的在线清洗方案，该领域应用前景可观。
Q: 目前在超快激光器和高功率激光器这两个领域拥有怎样的领先优势？如何保持？
A: 公司在激光器领域布局基于十余年研发历史，战略布局紧密跟随各应用行业需求。超快激光器方面，在中国率先推出应用，较早掌握从设计、光源、放大到波长转换等全技术链能力。高功率激光器方面，主要采用直接半导体激光器，其具备电光转换效率最高、易实现高功率的优势；公司突破散热、整形等技术挑战，拥有业界最高功率输出能力及优质光束整形方案，支持最大1.6米幅面，适配当前最先进涂覆线单光爬需求。
Q: 公司主要产品为半导体、消费电子、汽车电子、Micro ID等高端设备，除激光器外，设备制造的核心能力还包括哪些？
A: 公司设备制造的核心能力基于三大技术：激光器技术、运动平台技术及工艺理解技术。实验室配备130余台设备支持各类应用开发，保障对客户及市场需求的快速响应；同时拥有近20年不同材料加工工艺的技术积累，形成显著竞争力。设备用运动平台几乎100%自研，经十几年技术积累，已应用于半导体检测等高精度、高速度、大负载场景。通过整合三大核心技术，集成设备开发更高效，例如在锂电行业中，作为后进者凭借技术积累解决了早期从业者未解决的问题。
Q: 未来几年公司可能放量的传统液态设备在海外电子厂商扩产中的应用迫切性如何？公司是否与下游头部客户探讨过未来两到三年的出海应用趋势及需求紧迫性？出海所需的人员与团队布局如何考量？
A: 公司正推进出海业务，主要通过两种方式：一是跟随国内锂电池厂商海外布局；二是直接与海外电子厂商探讨海外应用可行性。针对海外电芯前段涂辊分制程普及率低的问题，公司已与海外电子厂商合作开发无IMP的水系电池配方，通过激光干燥技术解决传统烘箱烘烤后极片褶皱、卷曲的面应力问题，相关技术已通过客户充分验证，处于行业领先水平。海外市场对节能、降本需求明确，公司解决方案围绕节能、减少人工主线展开，具备竞争力。公司已在日本、美国、澳洲设立分公司，同时规划在东南亚、欧洲设立办事处。
Q: 从设计生产的小批量定制化向大批量放量转型，公司做了哪些准备？后续规划如何？
A: 公司为大批量放量生产主要做了两方面准备：一是新生产基地计划于今年8月底建成并投入使用，目前基地建设已接近尾声，新基地面积约6万平方米，可满足几百台设备的交付需求；二是自一年多前启动人员培训培养，确保大批量交付层面无问题。
Q: 非锂电业务未来市场紧急度如何展望？公司发展战略在业务优先级及重心上如何规划？3至5年维度对各业务的定位是怎样的？
A: 公司未明确划分非锂电业务优先级，各业务将同步推进但在具体行业内设置侧重点。半导体行业重点发展先进封装端，作为事业部调整后的核心方向；Micro OLED等出货量较小但技术领先的行业将保持跟进，根据终端应用发展节奏控制投入强度。消费电子业务将减少传统低盈利、落后工艺产品，聚焦汽车相关、软板、折叠屏及与客户联合开发的新工艺替代技术。各业务线均会筛选有前景、能带来最大收益的产品重点发展，包括锂电业务。多行业布局因设备定制性强、周期性显著，需通过多方向覆盖应对行业波动，且公司凭借核心竞争力支撑各方向长期发展。
Q: 公司针对半导体与消费电子行业是否在为未来可能的放量做准备？
A: 公司明确在半导体与消费电子领域为未来放量做准备。半导体方面，将先进封装端作为重点发展方向；消费电子方面，减少传统低盈利业务，聚焦汽车相关、软板、折叠屏等创新领域及替代传统工艺的技术开发。同时，公司已布局多个值得关注的项目，偏好技术难度高、创新性强且同行难以实现的领域，通过技术创新为客户创造高价值，提升自身能力与核心竞争力，避免过度进入红海市场，聚焦擅长领域。
Q: 未来几年在研发投入上是怎样的规划？是保持稳定的研发投入比例，还是进行控制或有所侧重？
A: 过去几年公司研发投入覆盖较多热点项目；自今年起调整策略，因已明确市场关键点需集中精力，且前期研发成果进入应用阶段，相关项目投入减少、集中度提升；未来研发投入比例不会持续增加，但也不会大幅减少，主要通过聚焦项目选择优化。
Q: 锂电和固态电池领域内的技术与设备供应是否具有排他性？是否可面向多家客户？
A: 目前未与任何客户签订排他性协议，相关核心产品原则上面向所有客户。但在锂电赛道，除产品聚焦外，客户开发也会相对聚焦，进行选择性开发。
Q: 近期公司披露的减持事项的原因及预计对公司的影响是什么？
A: 近期减持主要涉及二股东与三股东，根据监管要求需提前发布减持计划。二股东为基金管理公司，旗下4只基金因基金周期及背后LP的规划与资金需求制定减持计划。目前上一轮减持已接近尾声，剩余未完成部分不足1%。股东减持属于个体投资规划，公司已与重要股东沟通并规划减持安排，后续将持续与市场及股东保持交流。
Q: 二股东本轮减持完成后，公司股权结构是否仍保持相对稳健？
A: 二股东为基金管理公司，其减持主要基于基金周期及LP资金需求，上一轮减持已接近尾声。公司与重要股东保持沟通并规划减持安排，后续股权结构无显著变化。
Q: 全固态电池进入10兆瓦级别或更大吉瓦级别设备时，其单吉瓦时价值量如何？
A: 当前全固态电池方向销售的主要是绝缘质恒工艺设备，该工艺为大安时电池的必备工序。目前已获得小批量多台复购订单，但因设备为单机状态，单体价值量不高。
Q: 公司当前在集成化设备方面是否已与核心客户进行探讨，还是仍处于公司自身计划阶段？
A: 公司已与多家核心客户就集成化设备展开探讨，后续将选择性集成几道工序形成一体化方案，并提供至终端客户现场进行进一步磨合。
Q: 目前绝缘质恒环节的生产效率如何？未来效率预计能提升至何种状态？
A: 绝缘质恒环节当前是生产效率瓶颈，目前已通过多方向储备与验证改善效率：一是储备更高功率的超快激光器；二是针对刻蚀宽度依赖碟片精度的问题，正与碟片配合商探讨提升碟片精度；三是针对刻蚀深度依赖绝缘材料强度的问题，正与绝缘胶材料供应商探讨材料优化。终极目标是将该工序效率提升至每片秒级，且有信心达成。
Q: 当前单片处理时间约为多少秒？
A: 当前单片处理时间约为20秒。
Q: 终端客户对当前效率提升程度的满意度如何？
A: 吉瓦时量产的目标为单片耗时1秒。
Q: 通过工艺流程或性能改进后，能否实现一片一秒的量产目标？
A: 通过激光功率提升可提高3-5倍效率，将单片生产时间缩至10秒以内；通过压缩时刻线槽宽度可实现数倍效率提升；时刻深度因绝缘材料强度存在较大提升空间。综合上述改进，最终有机会达成一片一秒的量产目标。