空天信息化专题解读

一、 核心背景与政策动向

商业航天司成立：国家航天局近期官宣成立“商业航天司”。

目的：统筹日益增多的商业航天活动，推进商业航天法规和标准化体系建设。

核心职能：统一管理商业航天活动的申报与审批流程，改变过去多头管理、流程不透明的局面。

重要意义：为“十五五”期间商业航天的大发展铺路，特别是服务于中国航天技术和装备“走出去”的战略需求。

“十五五”核心任务——《航天法》出台：

专家预计《航天法》可能在明年（2026年）出台。

核心作用：为商业航天活动提供明确的法律依据和规范，将此前“桌面下”的审批流程公开化、透明化、法制化。

解决的问题：明确商业航天（特别是出口、国际合作）的审批流程、责任部门以及技术出口的边界，保障国家安全的同时促进产业发展。

国内商业航天市场现状：

目前国内航天市场仍带有“计划经济”色彩，每年通过白皮书规划，增长率相对固定（约10%-20%）。

要实现大规模发展，必须开拓海外市场。近期发布的《2025-2027商业航天高质量发展计划》等政策，核心目标之一是推动整个产业链（技术、装备、服务）走向海外。

二、 产业链关键环节深度解读

1. 发射环节：成本、能力与瓶颈

发射成本对比：

中国现状：约10万元人民币/公斤。

美国（SpaceX）：已降至300-500美元/公斤（约2100-3500元人民币）。

成本下降路径：关键在于火箭可回收技术。中国若实现技术突破，预计可将成本初步降至2-3万元人民币/公斤，后续随产业链成熟进一步下降。

可回收技术路径：

国家队：已实现回收，但技术路径与SpaceX不同（例如采用“网捕”等方式）。

民营企业（如蓝箭航天）：仿照SpaceX的“猎鹰9号”垂直回收技术路线，但在发动机燃料等方面有自身优势（积碳少、维护性好）。

发射场现状与商业化：

文昌发射场：运力最大，适合大型火箭，但管理权仍在军方，年发射能力约几十发。

烟台海上发射场：已移交山东省政府，正在打造“东方航天港”，总投资数百亿，旨在建立完整的商业发射保障体系。

核心瓶颈：当前商业发射活动仍由军方管制，报批流程复杂、周期长（修改计划需时一个月），严重制约发射频率。未来商业化的关键是实现从“军管”到“民管”的转变（类比低空空域管理改革）。

2. 卫星应用与“太空算力”

太空算力的必要性与场景：

必要性：大量卫星（尤其是遥感卫星）在轨产生海量数据，但受限于星上存储容量小、星地数据传输带宽不足（激光通信尚不成熟），导致数据无法实时下传和处理，卫星能力无法充分发挥。

应用场景：非纯科研，以工程化应用为主。

对地观测：实现遥感数据的在轨实时处理，分钟级将结果下发至用户（如手机），服务于各行各业。

空间态势感知：监测太空碎片、飞行器，保障航天器安全。

空间气象预报：监测太阳活动、高能粒子等。

深空探测与小行星防御：处理望远镜等探测数据。

未来延伸：作为地面算力的补充，甚至对外提供“算力租赁”服务。

技术挑战与商业机会：

芯片：需使用抗辐射、抗高能粒子的特种芯片，制程相对落后（常用28nm及以上），成本高昂（从进口上千万降至国产几十万）。但可通过多芯片集群弥补单芯片算力不足。

散热：太空近乎真空，散热只能依靠辐射，技术难度大。

能源：卫星太阳能板供电能力有限，难以支持算力单元24小时工作。

星地链路：激光通信是未来方向，但目前受大气层影响大，主要仍依赖微波通信。

商业机会：催生了特种芯片、热控系统、高效太阳能板、激光通信载荷等一系列供应链需求。

部署策略：

轨道选择：大算力节点应部署在低轨或中轨。高轨环境更复杂、成本更高，且轨道位置已趋饱和。

部署方式：并非发射专用“算力卫星”，而是将算力作为载荷集成到通信星座卫星中。算力与通信必须结合，因为算力需要通信链路进行数据交互。

案例——北京“晨光一号”：计划5年内建成太空数据中心。专家估计其首颗试验星可能在2026年春节前后发射，明年将以发射3-5颗试验星进行验证为主，大规模组网尚需时日。

3. 低轨通信星座进展

中国星座进展：

中国星网：一期计划（168颗卫星）已基本完成（约90%）。二代计划规模达1500多颗。

银河航天：已发射108颗。原计划年底补发未排上队，明年计划补发至约600颗。

核心制约——火箭产能：

当前发射需求旺盛，但受限于火箭发动机产能，明年发射能力预计仅增长20%，仍无法满足星网、银河等主要玩家的需求。

火箭成本高昂（约1.5亿人民币/发），导致发射服务报价达4万元/公斤。提升火箭产能和降低发射成本是商业航天发展的重中之重。

卫星成本拆分（以低轨通信星为例）：

单星成本因采购量而异。例如星网通过批量招标将单价从约5000万压至约3500万人民币。

主要成本构成（均为几百万量级模块累积）：

通信载荷（相控阵天线）：约300多万。

激光通信载荷：约500万（批量后可降至300多万）。

卫星平台：几百万（如东方红四号改进型平台）。

其他如飞轮（十几二十万）、北斗接收机（约80万）等。

注：以上成本不包含发射费用。采用工业级标准的小卫星成本可低至200万（含发射）。

4. 海外市场机遇

主要机会点：

已建成的巨型星座服务：为没有能力自建星座的国家（如巴基斯坦、沙特等友好国家）提供卫星互联网等服务。

卫星出口：帮助他国建设小型星座或发射单星。例如，为巴基斯坦发射两颗卫星的合同金额达4.37亿元。

火箭发射服务：随着国内发射场商业化、流程简化，未来可为国际客户提供发射服务。

驱动力：国内市场规模增长有限，走向海外是商业航天实现大规模发展的必然选择。

三、 专家核心观点与结论

政策是最大驱动力：“商业航天司”的成立和未来《航天法》的出台，将从管理体系和法律层面根本性推动商业航天发展，规范市场、促进出海。

成本是核心瓶颈：中国商业航天目前最大的短板在于发射成本高、运力不足，根源在于火箭可回收技术未成熟、发动机产能受限、发射审批流程复杂。降低成本是产业爆发的关键。

应用是最终落脚点：“太空算力”等新概念并非炒作，而是解决卫星数据实时处理痛点、释放卫星能力的必然技术方向，将创造新的产业链机会。

出海是增长引擎：国内计划经济的市场模式限制了增长空间，海外市场（尤其是“一带一路”国家）对卫星应用和装备的需求，将成为中国商业航天未来最重要的增长点。

产业链机会明确：从特种芯片、激光通信、热控、能源到火箭制造、发射服务、星座运营，商业航天的蓬勃发展将带动一整条高科技产业链的发展。

$中国卫星(SH600118)$ 国内唯一卫星总装上市平台，年产 900 颗卫星，2025 年订单超 140 亿，Q3 营收同比增 177.31%,深度参与中国星网、GW 星座等国家级项目，2026 年产能达 900 颗 / 年，"卫星工厂" 龙头.

$航天电子(SH600879)$ 航天科技集团唯一电子信息平台，测控系统占天地基设备 70% 市场份额,激光通信终端领先，子公司获中东 50 亿元无人系统订单，蓝箭航天火箭控制系统大单.

$航天宏图(SH688066)$ 遥感卫星应用龙头，"女娲星座" 主导者，毛利率 55.2%（行业最高）,计划 2025 年发射 38 颗 SAR 卫星，构建 "数据获取 - 处理 - 应用变现" 完整链条.