九方智投控股沟通会

本次电话会议由公司管理层主持，旨在回应当天股价异常波动，向市场分享信息并安抚投资者。会议围绕以下几个核心议题展开：

股价波动原因分析：管理层指出三个可能原因：（a）新发布的2025年ESOP股权激励计划引发市场对解禁抛压的担忧，但强调计划占比有限（总股份6%-8%），分多年解禁，不会造成一次性冲击；（b）短线资金在前两周股价拉升后获利了结；（c）市场流传与公司或行业相关的未经证实信息。

公司经营状况：公司处于静默期，无法披露2025年全年财务数据，但经营保持稳定。下半年趋势良好，客户留存率和复购率超过50%，且全年呈上升态势。管理层呼吁市场对基本面放心。

监管影响与合规回应：针对投资者关心的监管收紧问题（如第三方投顾处罚、公域平台内容尺度），公司表示监管趋势长期存在（自2021年起），并非近期突发。公司高度重视合规，通过AI监测、培训等方式强化，所有公域平台IP均为全职持牌员工，因此受影响有限。监管收严被视为净化行业的机遇，有利于合规头部公司发展。

回购计划：公司宣布启动新一轮回购，金额不超过1亿美金，显示对未来的信心。但由于已进入静默期，正与律所和港交所沟通豁免，能否实施存不确定性，但意愿明确。

业务与流量前景：公域平台导流目前正常运营，无变化。公司强调以内容营销为核心，致力于提供优质内容。1月份市场成交量放大，预计对公司大额产品营收有正面影响，但具体数据待业绩报披露。

会议以管理层总结结束：公司基本面平稳、正常经营，回购计划已公告，后续信息将通过港交所及时更新。整体上，会议旨在澄清疑虑，强调合规性和经营韧性，以稳定市场情绪。

各位晚上好，感谢各位今天晚上的时间。鉴于今天股价可能出现较大波动，我们在今晚召开一个简短的电话会议，向市场做一个简单的分享和说明。我们大致分析了一些可能造成股价波动的原因，首先分享一下：第一，如果各位看到公告，我们上周五发布了最新的限制性股权激励公告，这是针对2025年的最新ESOP股权激励计划。市场可能对这一计划的未来解禁存在担忧，我们想在此声明。

首先，我们的股权激励计划分为多批，包括IPO时期、2024年和2025年。目前，2025年的最终数量尚未完全确定，但整体ESOP股权激励占比估计在总股份的6%到8%左右，相对有限。此外，股权激励计划通常分为四年或五年，按年解禁。因此，我们认为这一计划对绑定老员工和核心员工有重要的激励作用。我们相信，无论从数量还是解禁节奏来看，都不会给市场带来一次性抛压，希望市场能理解和计算这一点。

第二，近期可能有一些短线资金进行获利了结。因为前两周公司股价有较大拉升，不排除短期资金离场的可能。

第三，今天市场上可能流传着与公司或行业相关的部分信息。我们判断以上几个原因可能导致股价异常波动，想与市场分享。截至目前，公司的经营状况保持稳定。由于公司已进入静默期，2025年全年的财务数据无法与市场分享，审计仍在核数过程中。但我们想表示，从上半年和下半年的对比来看，下半年经营情况趋向良好。

市场比较关注的客户留存率方面，上半年我们曾与市场分享，复购率和留存率超过50%。全年来看，这一趋势还在上升。请各位对公司的经营状况放心，无需过多担忧。对于市场传闻，我们在静默期内，在无确定消息前无法回应。作为上市公司，如有重大信息变动，我们会第一时间同步，并在港交所发布公告。

我先简要介绍基础信息。

投资者：

好的，感谢。想请教一下，近期监管强化了对第三方投顾违法违规的处罚力度，包括雪球等平台上的一些大V被关停。请问公司是否受到相关影响，以及如何看待这一轮监管？谢谢。

九方智投控股员工：

感谢悠悠和各位参会嘉宾。针对监管处罚力度的问题，我们看到不仅是近期，过往几年行业整体都在向更合规、更进化的方向发展。现阶段，在公域平台直播必须由持有证券投资投顾资质的个人进行，并挂靠持牌公司，才能分享泛财经内容。合规标准日趋提升。公司认为这既是挑战也是机遇，合规是我们业务开展的生命线，我们高度重视并通过AI监测、合规培训等多维度持续强化。未来，我们将坚决拥护监管和平台的合规要求，遵守相关标准。相信行业持续进化将有利于高合规标准的头部公司拓展业务版图。谢谢。

投资者：

好的，感谢管理层给我提问的机会。在公司面临较大股价调整的背景下，当前是否有进一步的回购计划？谢谢。

主持人：

市场对回购计划关注较大。各位可能看到，我们刚在港交所发布公告，公司将启动新一轮回购，总金额不超过1亿美金，设定了上限。我们下午在做资金调配，希望尽快回购，但时间点不巧，因为1月25日已进入业绩报前的静默期。我们与律师沟通，尝试申请静默期回购豁免或推迟静默期，但较难调整，因为静默期表单已上传。公司公告代表我们的立场：对公司未来经营有信心，在目前价位有意愿回购。能否在静默期内成功回购，我们还在与律所和港交所沟通，但回购意愿明确。请会议秘书播报提问方式。

投资者：

你好，感谢公司领导。我有一个问题：近期市场监管的关注，是否会影响到我们的主业，特别是投顾业务？请介绍一下影响程度。谢谢。

主持人：

谢谢您的问题。我们同事提到，流量端的监管关注并非近期才出现，监管趋势一直在收敛。我们配合监管节奏，及时调整播出尺度，这很早就已开始。我们坚决拥护监管立场，合规是我们的生命线，公司非常重视。但在无确定消息前，上市公司在此时间点无法回应。我们只能说，我们坚决拥护监管，在短视频平台上的尺度标准会保持很高。

投资者：

明白，我再追问一个。今天有新闻传言，公司可能受到监管处罚或关注，请问是否有相关信息？谢谢。

主持人：

我们刚刚说过，在静默期内，无确定消息前无法回应此类问题。我们只能总结：公司业务正常经营，基本面没有问题，并决定启动新一轮1亿美金回购。在这个时间点，只能与市场分享这些信息。

投资者：

请教两个问题：第一，市场担心公域平台给证券咨询公司的导流可能受限，公司是否面临此问题，以及如何看待公域平台导流的前景？第二，1月份市场成交量持续放大，公司经营情况如何？谢谢。

主持人：

谢谢您的问题。关于流量导流部分，与前序问题类似。目前，我们在公域平台上的运营没有变化，正常经营。关于1月份趋势，由于在静默期且审计师在核数，只能定性描述。我们之前分享过，大额产品营收与市场交投量高度正相关。在1月份交投量活跃偏强的情况下，转换率应该不错。但近期更详细数据无法在此阶段分享，待业绩报期间再详细分享客户增速等数据。

投资者：

各位领导好，我的问题与前面类似：今天听说上周五有消息传出，监管对证券投顾在公域平台的直播尺度、内容尺度及MCN买量投流是否有收严趋势？您前面提到有一定收严趋势，想对比与2024年9月24日后11月、12月的情况，目前收严趋势如何？在此趋势下，公司是否会考虑其他买量方式或业务发展方式？谢谢。

主持人：

谢谢。大家对公域平台流量关注度高。公域平台尺度收紧最早可追溯到2021年，如清朗行动，一些不合资质或野生大V被出清。规则在2021年后收紧：起初证券投顾牌照可在公域分享，到2024年3月前后进一步收严，要求个人持有牌照并挂靠持牌公司。这对我们来说，合规不是问题。截至630数据（最新可用），我们有超过1700张证券从业牌照、1900张证券从业牌照（注：此处可能有重复，原文如此），以及四百多张投顾牌照。所有在公域平台露出的IP都是全职员工，方便公司把控合规和内容输出。我们在合规方面走在较前面。

我们提前调整自身，希望在公域平台重内容营销，成为优质内容提供者。长期来看，监管收严净化业态环境，我们积极拥护和配合监管调整。

大概分享这些，更具体数据待审计报告完成和业绩报期间发布。如有业绩预告，会在二月底左右发布。目前可分享的情况是这些。回购公告刚挂网，欢迎关注。后续有重大信息变动，我们会及时与市场分享，请留意港交所公告。今天会议仅为回应市场波动。

总结来说，公司基本面比较平稳，正常经营，并启动新一轮回购。今天的分享到这里，谢谢各位时间。后续如有问题，可与公司IR团队交流。会议结束，谢谢各位，晚安。$九方智投控股(09636)$