DEO帝亚吉欧值得现在投资吗？

和中国白酒的命运几乎一样，只不过上涨和下跌的时间节点与周期有点不太一样，且跌幅远超过白酒。

仔细查看近20年的财报，不难发现，帝亚吉欧有着缓慢稳定增长，稳定派息的优良记录。从2005年至今也没发现股权融资记录，全部为内生增长，产生现金大笔回购与派息来回报股东。

股价跌回10年的帝亚吉欧目前的估值情况：股息率5.7%，静态市盈率11倍，作为一家全球运营，60%毛利率，历史悠久的消费品公司似乎很具投资价值。

但从收购一家公司的角度来看，付出400亿英镑的代价，承担约220亿英镑有息负债，总代价为600亿英镑。近五年的自由现金流22-40亿波动，管理层给出的指引是每年30亿，也在进行节省开支计划。若按总代价600亿除以30亿估值倍数为20，即20年回本。那么现在投资的话是否划算呢？我回答不出来，没有很明确的答案。。。

回购历史，2009年和2020年3月，帝亚吉欧短暂出现过股息率5.5-6%的情况。