国企加持+双能驱动！新天绿能底部蓄势待发，2025-2026高增长行情可期
在清洁能源赛道成为市场共识的当下，一家兼具国企背景、稳健业绩与高增长潜力的企业格外值得关注——它就是新天绿能。自港股上市以来，公司凭借扎实的业务布局实现高速发展，利润与分红持续稳步增长。而随着2024年资产优化调整完成，叠加2025年核心项目落地，新天绿能正迎来业绩与估值的双重修复窗口，股价底部调整充分的它，有望走出独立主升浪行情。
一、国企根基稳固，港股上市开启高速发展篇章
新天绿能的稳健发展，离不开强大的国企背景加持。公司实控人为河北省国资委，通过河北建设投资集团间接持股48.95%，在资本支持、资源获取与政策响应上具备天然优势。作为华北地区领先的清洁能源企业，新天绿能于2010年10月成功登陆香港联交所，开启资本化运作之路，后续又于2020年6月登陆上交所，成为A+H两地上市企业，为业务扩张奠定了坚实的资本基础。
依托国企背书，公司以河北为核心辐射全国，逐步成长为河北省最大的天然气分销商与风电运营商，同时跻身中国十大风电运营商行列。港股上市以来，公司业务规模持续扩大，风电、光伏与天然气三大板块协同发展，营收与利润实现同步高速增长，展现出强劲的经营韧性。
二、利润分红双稳健，长期价值凸显
稳健的经营业绩是公司长期价值的核心支撑。从财务数据来看，公司盈利水平持续稳定，2024年实现归母净利润16.58亿元，即便在资产减值影响下，依然展现出扎实的盈利能力。更值得关注的是，公司始终坚持高比例分红政策，2024年拟以总股本为基数，每股派发现金红利0.21元（含税），合计分红8.83亿元，分红比例高达52.81%，为投资者提供了稳定的投资回报，充分体现了公司对股东的责任感与经营底气。
长期以来，这种“盈利稳增+高分红”的组合，让公司在资本市场形成了良好的口碑，也为后续估值修复埋下了伏笔。
三、短期减值优化资产，2025年增长引擎全面启动
市场关注的2024年年报资产减值问题，实则是公司轻装上阵的必要调整。2024年公司合计计提资产减值3.078亿元，主要涉及老旧风电场改造、部分项目未达预期等情况，属于对存量资产的优化梳理。这种减值并非经营基本面恶化的信号，反而有助于公司剥离低效资产，聚焦优质项目，为后续高质量发展扫清障碍。
随着减值调整完成，公司2025年将迎来多个核心增长引擎的集中发力：一方面，唐山LNG码头及配套输气管线项目于2025年正式投入运营，公司将打造“气化管输+液态分销”的综合运营模式，延伸天然气产业链条，叠加2025年冷冬带来的用气需求提升，有望显著增厚天然气板块业绩；另一方面，公司新能源项目储备充足，2024年新增风电核准容量1650兆瓦，在建光伏项目容量266兆瓦，这些新增项目将在2025-2026年逐步投产并网，进一步扩大新能源装机规模，推动利润实现高增长。
政策层面的支持更让公司发展如虎添翼。国家大力推进新能源基地建设、海上风电规模化发展，河北省也出台多项政策支持天然气发电与储能项目发展，为公司风电、光伏与天然气业务的协同发展提供了良好的政策环境。多重利好叠加下，2025-2026年将成为公司利润高增长的关键周期。
四、股价底部调整充分，主升浪行情可期
从市场表现来看，新天绿能当前股价已处于底部充分调整阶段。截至2025年12月23日，公司股价报收7.36元，处于52周价格区间（6.67-8.77元）的中低位，近3个月、6个月股价调整幅度分别为2.26%、5.28%，调整态势温和，筹码结构已趋于稳定。从估值来看，公司当前市盈率（TTM）仅为17.52倍，结合2025-2026年的高增长预期，当前估值处于严重低估状态。
通常而言，底部充分调整+业绩拐点临近是个股走出主升浪的核心逻辑。对于新天绿能而言，国企背景提供安全边际，减值优化奠定资产基础，LNG与新能源项目打开增长空间，叠加稳定的分红政策，多重积极因素共振下，公司已具备走出独立主升浪行情的核心条件。
结语：把握清洁能源赛道的优质标的
在双碳目标推进的大背景下，清洁能源赛道长期景气度明确。新天绿能凭借国企背景的安全垫、稳健的经营基本面、明确的高增长预期，以及底部充分调整的股价，无疑是赛道中值得重点关注的优质标的。随着2025年核心项目逐步落地，公司业绩与估值有望实现双重突破，投资者可重点关注其后续发展动态。