🔥【民生电子】华懋科技：把握寒武纪链遗珠
领导好，今日寒武纪大涨，引起市场广泛关注，我们在此更新寒武纪链PCBA独家供应商华懋科技#海外算力光模块与国产算力H链共振：
➠海外算力：华懋7月公告拟通过发行股份及支付现金方式购买富创优越剩余58%的股权完成100%控股（锁价29.88元），光模块方面，富创是Finisar、lumentum、AOI及泰科(铜连接AEC)主要供应商，finisar明年800G预计出货800万只以上，1.6T开始放量，富创70%pcba份额，预计明年6亿+美金订单。lumentum收购云晖后加速导入谷歌，明年开始份额会显著提升，有望接近30%，25H1富创预计实现净利润1.1-1.2亿元，全年预计3-3.5亿利润，对应24年（1.3亿利润）翻倍以上增长。
➠国产算力：富创是国产光模块光迅和华工核心供应商之一，同时为国产Ai芯片H的PCBA板卡代工的独家供应商（签订独家供货协议），单台服务器盈利4000+元，明年50万颗对应2.5亿利润弹性，对应24年5倍增长。
➠业绩与估值：25年汽车主业预计5亿利润，富创预计3亿利润，全年备考业绩8亿，26年预计汽车主业6亿+，富创6亿利润（2.5亿服务器+3.5亿光模块）,全年业绩12亿，对应当前仅12.8xPE。
➠目标市值：汽车安全气囊+光模块15XPE，AI服务器代工40xPE，叠加博康出售回流现金，目标市值250亿，对应当前62%空间，建议重点关注
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