【西部化工】算力中心能耗持续提升，关注液冷方案变化下液冷材料需求的变化

液冷方案加速渗透，功率提升“浸没”可期。根据云帆热管理，间接冷却的冷板式架构兼具工程成熟度和部署灵活性，已主导80%以上的液冷数据中心建设。以英伟达为例，DGX架构8卡GPU H100服务器额定功耗为10.2kW，安装4台服务器的风冷机柜功耗为42kw在GB200架构中，NVL36机柜功率密度为72kW，NVL72波冷机柜功率密度则为120kW。根据“云帆热管理”，#英伟达"Rubin"的单柜设计功耗已瞄准1200kW量级，传统散热方案完全失效，#浸没式液冷将成为保障算力输出的唯一可行路径。

#双相液冷：

两相液冷为短期内的过渡式方案，关注R134a的潜在需求。单相冷板：采用50/50乙二醇水溶液或新型氟化液，在60℃工况下保持液态循环，通过强制对流实现80W/cm²的热通量；两相冷板：运用R134a等制冷剂，在冷板内部实现液态-气态相变，相变潜热吸收效率达2260kJ/kg，较单相方案提升40%散热效能。其中，在两相冷板液冷中，低沸点的氟化物作为工艺冷媒会有效提升冷板液冷系统可靠性；#R134a凭借安全性和相对较低的成本在实际应用中得到了广泛的应用。

R134a制冷剂受配额约束，昊华科技或将受益。2025年我国R134a生产配额21.6万吨，上市公司中，巨化股份（7.65wt）、昊华科技（5.96wt）、三美股份（5.15wt）、东岳集团（0.69wt）、永和股份（1.09wt）配额，随供需日趋紧张，8月8日，R134a报价5.w/t（较年初+19.05%），供给约束及配额削减预期下，价格或有望持续上涨。

#浸没式液冷：

关注浸没式液冷路线及冷却液的选择。氟化冷却液：全氟胺（3M）、全氟聚醚（Solvay）、氢氟醚、六氟丙烯低聚体、全氟胺等氟系冷却液；非氟冷却液：合成油/硅油等非氟冷却液。方案多元，行业仍处于探索期。

关注液冷材料相关供应商【#部分统计、部分产品】: 统一股份（浸没式绝缘冷却油）、润禾材料（硅油）、集泰股份（硅油）、新宙邦（氢氟醚、全氟聚醚）、巨化股份（氢氟醚、全氟聚醚、R134a）、东阳光（全氟聚醚和六氟丙烯低聚体）、三美股份（R134a）、昊华科技（电子氟化液YL-10和YL-70、R134a）、永和股份（二聚体、三聚体、R134a等）、东岳集团（全氟聚醚、氢氟醚、二聚体、三聚体等）、八亿时空（全氟聚醚）等。

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