❗️【天风电新】AI时代不能错过的电新股：浙江荣泰VS平安电工（2）-0825
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俩票都是左侧推荐，而今天两个公司都有变化，再更新如下：
🌟浙江荣泰、平安电工主业为云母，下游侧重点不同。主业：平安预计今年接近3亿利润，荣泰预计今年3亿+。AI领域，两公司都选择了大空间+高壁垒的细分。
🌟近期超预期的点：1）浙江荣泰：机器人手部自由度有望从17上升至22，小丝杠从30+提升至40+，手部ASP+30%。2）平安电工：Q2业绩超预期，且石英布工艺迭代、送样、扩产都在积极推进。
🌟行业：第二增长曲线—— 同样以2030年为基准
1）机器人：100万台，浙江荣泰单台ASP 5.2万，对应524亿市场空间；
2）Low Dk电子布：2030年约300亿市场空间，其中Q布对应250亿以上。
1、【浙江荣泰】：T机器人业务主要在1）手部：丝杠+齿轮箱+电机（预计自由度17上升至22，ASP 2.2+0.7+1.3=4.2W）；2）腿部关节(1W)；3）轻量化材料(0.06W)。#结论：合计单机器人5.2w。
预计各品类荣泰占50%份额；丝杠、轻量化材料20%净利率，其余齿轮箱、电机、关节模组15%净利率。考虑股权比例（kgg 51%、金力15%），100万台T机器人假设下，荣泰机器人利润达18e。
2、【平安电工】：2023年开始布局Q布业务，后续逐步进入扩产阶段。
预计公司年底新增100台织布机（日本丰田），按照1个月4000m算，对应年化480万m产能，480万m*300元asp*30%净利率=4亿利润。
看2030年，250亿市场*10%份额*30%+净利率=8亿利润
投资结论：
浙江荣泰：1）主业当前100亿（3年复合30%增速），2）T机器人300亿（18亿利润*15-20X），3）国内机器人期权100亿。看向500e市值。
平安电工：1）主业值85亿（3年复合20%+增速），2）电子布潜在150亿市值空间。（10%份额8个亿*15-20X）。看向235e市值。
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