❗️【天风电新】风电板块：从防御走向进攻品-1203

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1、再次强调风电需求预期差大。正如前期风能展期间汇报，按照风机采购指引，明年行业增速（包含陆风+海风）还能有50%，即使打八折看也有20%增长。

①交流下来市场对于26年陆风增长仍有担忧，主要是历史形象差，#但在136号文件后风电的电价优势正在显现，本质是风电出力曲线的价值逐步显现（同用电负荷曲线的高度拟合），#行业招标超预期以及明年风机向零部件报的需求已经在向好。

②重视国内海风景气度上行。9月以来海风招标加速，直接对应26-27年装机，后续深远海&国管海域贡献增量需求，27年后成长性仍有加速。

---25年1-8月国内海风风机招标6.4GW，yoy -22%。但9-10月合计中标超18GW（风机3.1GW+海缆3.9GW+EPC 3.8GW +前期工作7.6GW），是1-8月份招标的3x；11月江苏和广东海风