$万科企业(02202)$
万科此次高达820亿的大额计提亏损，看似是账面数据的大幅承压，实则是行业深度调整周期里，一次主动且彻底的风险出清。这笔集中计提，并非经营能力的彻底否定，而是对过往周期中存量项目、资产价值、市场风险的全面审视与一次性兜底，将历史积累的潜在包袱、隐性风险全部摆上台面、消化完毕，本质上是计提充分、风险出清彻底的理性决策。
对于完成换届调整的万科新管理团队而言，这份看似沉重的财务报表，恰恰是卸下历史包袱的关键契机。没有旧周期遗留的风险隐患牵绊，没有悬而未决的减值压力干扰，新团队得以抛开过往束缚，聚焦核心业务优化、现金流管理、优质项目深耕与新发展模式探索，真正实现轻装上阵、专注前行。结合当前行业基本面与政策节奏来看，2026年具备极强的转折基础，最快在第二季度，公司便有望依托风险出清后的健康经营结构，实现单季度扭亏为盈，走出业绩低谷。
此轮房地产行业新政密集落地，从需求端支持、供给端优化到融资端纾困，形成了连贯且有力的政策组合拳，逐步修复市场预期、盘活存量资产、改善行业流动性。当初基于谨慎原则计提的减值部分，会随着市场回暖、资产价值修复、项目去化提速，逐步实现价值回正，转化为未来的业绩弹性与利润增厚空间，这并非空想，而是政策底、市场底与企业底共振下的合理推演。
2026年之于万科，绝不止是普通的财务修复年份，而是告别旧周期阵痛、拥抱新发展逻辑的转折之年、新生之年。行业出清走向尾声，稳健型龙头的价值愈发凸显，万科凭借多年积累的品牌底蕴、运营能力与财务韧性，在完成风险出清后，将重新回归稳健增长的轨道。对于长期坚守价值的投资者而言，此刻的低谷与计提，恰恰是周期底部的风险释放，穿越阵痛之后，优质龙头的修复动能与长期价值，终将被市场重新认知与定价，未来发展值得坚定期待。