$信邦控股(01571)$ 受害于关税政策任性多变，汽车生产商的生产及物流解决方案多有扰动，叠加特斯拉全球销量下降13%，做为部件生产商，信邦产能利用率不足（喷涂尤甚），营收下降5.4%，大头在欧洲市场下降22%；中国市场下降8.4%；而北美市场只微降1.4%。产能利用率不足叠加工厂间接费用上升拖累毛利下降21%；毛利率下降6个百分点；核心业务税前溢利下降49%。惨淡至此，信邦的投入资本回报率(ROIC)还是高达15%；NOPAT/EV同比下降了100%但还是有约13%。产品平均售价上升3%。现金流优秀，坚持中期股息每股0.2港币不变，股息支付比例近77%。在手订单97亿人民币（2025下半年至2029年交付）。2026整体关税会下降，最新市场指标显示前景向好，公司预期下半年有所改善。今年这样的市况，信邦不复权股价还是跌的，推断市场已Price in上述利空。