$信邦控股(01571)$ 上半年业绩下降，原因有两个，第一是外部行业环境变化的冲击，全球汽车销量增长乏力；中国的合资车企市场份额持续下滑（信邦的客户）；北美被美国关税影响，客户订单延迟。关税导致物流成本增加，公司垫付了额外关税。
第二是内部经营问题，喷涂的产能利用率下滑；九江基地上半年新上的电镀线未能提供显著收入，前期投入的折旧已计入成本；惠州关厂一次性裁员成本；九江新招募员工成本。
下半年关税政策稳定后公司的订单应该会恢复。
目前公司订单储备充足，未来三年在手订单 97 亿，三倍于 24 年营收规模。
上半年公司的经营性现金流净额 5 个亿，远超 2.4 的净利润，账上有 10.3 亿现金，没有任何有息负债。应收款 7.6 亿，大部分账期 3 个月。
管理层成本管控得力，销售费用降低 3.5%，管理费用微增 2.1%，财务费用同比降低 30%。也没有盲目扩张，还是继续专注汽车产业链，加强自身抗风险能力。感觉还是很稳健的。
公司的分红率也在持续提升，当前股价下股息率 13%。