聊聊信邦控股2019年净利润腰斩的原因

$信邦控股(01571)$

信邦控股自从2017年上市以后有三年出现过净利润同比下降的情况，第一次是2019年利润同比下降48%，第二次是2021年净利润同比下降35%，第三次是2024年利润同比下降7.2%,。

今天聊聊2019年这次。

打开2019年财报损益表，可以看到营收增长只有 3.9% 而销售成本增长了 19.5%

销售成本增速是收入增速的5倍，直接导致毛利从7.50亿元缩水至5.78亿元，降幅达22.9%，叠加销售和行政开支增加 11%，造成最终的净利润下降 48%，接近腰斩。

先分析成本端

财报25页，公司的小是销售成本分为3部分，其中

直接原材料占比27% 同比增长8%，金额0.32亿，相对温和。占总成本比重达43%的日常开支成本，增幅达到22%，金额1.21亿，占总成本比重30%的员工成本，同比增幅28%，增幅最大，金额1.01亿。

综合财报分析，成本激增主要源于四方面：

1. 无锡生产