电连技术（300679）2025年前三季度财报核心分析
电连技术2025年前三季度业绩呈现“营收高增但盈利承压”的分化特征，核心财务指标亮点与风险并存，具体可从三大维度拆解：
一、核心业绩：营收增长强劲，净利润同比下滑
1. 营收端：前三季度实现营收40.39亿元，同比大幅增长21.20% ，延续了2025年Q1（11.96亿元）、H1（25.24亿元）的增长趋势，反映公司核心产品（如汽车连接器、射频连接器）市场需求仍在扩张。
2. 盈利端：归母净利润3.73亿元（同比降18.71%）、扣非净利润3.69亿元（同比降16.85%），与营收增长形成反差；净利率从2024年同期的14.24%降至9.93% ，盈利能力明显削弱。
二、关键财务指标：现金流稳健，毛利率持续承压
- 现金流：经营活动现金流净额5.09亿元（同比增2.56%），每股经营现金流1.1972元（2025.09.30），较2025年中报（0.6443元）显著提升，现金流健康度优于盈利表现，为业务运营提供支撑。
- 毛利率：前三季度毛利率29.58% ，同比下降4.18个百分点；单季度Q3毛利率29.85%（同比降3.75个百分点、环比升1.62个百分点），虽环比略有修复，但仍处近年低位，或受原材料成本上涨、产品结构调整影响。
- 费用率：期间费用达7.74亿元（同比增1.42亿元），费用率19.16%（同比升0.19个百分点），其中管理费用（+41.80%）、财务费用（+149.44%）增幅显著，进一步挤压利润空间。
三、其他关键信息：股东集中度提升，业务聚焦核心赛道
1. 股东结构：三季度末股东总户数2.07万户（较上半年末降10.79%），户均持股市值117.13万元（增幅41.14%），筹码集中度提升，显示机构或主力资金持仓更集中。
2. 业务构成：汽车连接器（32.14%）为第一大收入来源，其次是射频连接器（18.52%）、电磁兼容件（17.75%），业务聚焦消费电子与汽车电子核心赛道，与华为、比亚迪等头部客户的合作或为营收增长提供动力。