$中航科工(02357)$ 中航科工（02357.HK）作为控股平台，旗下核心子公司均在大规模新建/扩建产能，以匹配饱满订单，主要集中在直升机、教练机、大飞机配套、机载系统四大方向。
一、整机制造：直升机+教练机，产能全面扩张
1. 中直股份（直升机）
- 订单：在手订单超200亿元，储备超400架，2026年计划量产500架。
- 扩产：新增某型机供应链能力提升项目（5.34亿元）、多用途出口型直升机项目，同时推进复合材料桨叶/结构件智能化产线建设 。
2. 洪都航空（教练机+C919机身）
- 订单：C919配套订单超120亿元，L15教练机国内外需求旺盛。
- 扩产：南昌航空城新基地2025年投产，C919机身产能从30架份提升至100架份；新建A11大部件装配厂房（2.36亿元），适配2027年150架/年产能。
二、大飞机配套：C919批产带动基建
- 中航西飞：投资7.3亿元新建605号三期厂房（5.7万㎡），扩充复合材料与零部件产能。
- 中航高科：投资9.18亿元新建民机复合材料厂房（5.7万㎡），满足大尺寸复材构件需求 。
三、机载系统：华南基地落地，贴近市场
- 中航光电：广州华南产业基地动工，投资22.5亿元，建26万㎡研发生产基地，达产后年营收约55亿元。
四、产能节奏（2026-2029）
- 2026年：沈飞新厂房、洪都南昌基地全面量产，C919年产能上修至100架。
- 2027年：C919产能达150架/年，洪都A11厂房投产。
- 2029年：C919目标产能200架/年，直升机、教练机同步爬坡。
结论：订单饱满驱动全产业链新建产能，2026-2027年是产能集中释放期，业绩弹性将逐步兑现。