$深康佳A(SZ000016)$ $深康佳B(SZ200016)$
# 华润对深康佳B（200016）80亿现金+35亿担保：事实与权威来源全解析
**核心结论**：说法**基本属实但略有简化**。华润实际提供了**39.7亿元低息借款+50亿元永续债（合计89.7亿元，接近80亿说法）**，以及**35亿元债券全额担保，费率不超过0.05%/年**，两项均有**官方公告和权威媒体报道**佐证，充分体现华润"先止血，再输血"的纾困决心。
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## 一、资金支持真相：80亿是“39.7亿借款+50亿永续债”的近似表述
### 1. 39.7亿元低息借款（止血）
- **事实**：2025年9月，华润旗下磐石润创向康佳提供**39.7亿元低息借款额度**，年化利率仅**3%**，远低于市场平均水平
- **用途**：21.7亿元专项用于清偿对原控股股东华侨城的债务本息，剩余18亿元用于兑付外部有息负债和日常资金周转
- **官方来源**：2025年9月12日康佳投资者关系活动记录
### 2. 50亿元永续债（输血）
- **事实**：2025年11月公告，2025年12月18日资金**全额到账**，年化利率为**一年期LPR**（约3.45%），不设利率跳升条款，康佳享有利息递延支付权利
- **意义**：永续债计入所有者权益，**直接增厚净资产**，改善资本结构，降低资产负债率，增强抗风险能力
- **官方来源**：康佳集团2025-98号公告《关于向控股股东进行永续债权融资暨关联交易的进展公告》
### 3. 总额说明
- 39.7亿借款+50亿永续债=**89.7亿元**，市场简化表述为"80亿现金支持"，**核心事实准确**，差额源于表述简化
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## 二、35亿元债券担保：0.05%/年费率确为官方公告，体现央企支持力度
### 1. 担保变更核心事实
- **时间**：2025年11月12日董事会通过，2025年11月29日股东大会批准
- **内容**：华润股份有限公司**承接华侨城集团对康佳35亿元存量公司债券的全额无条件不可撤销连带责任保证担保**，康佳对华侨城的反担保责任相应解除
- **费率**：**不超过实际使用担保金额的0.05%/年**，按35亿元计算，担保期内总费用不超过294万元，远低于市场担保费率（通常1%-3%/年）
- **意义**：大幅降低财务费用（每年节省数千万），阻断"债务违约→信用降级→融资枯竭"的恶性循环，提升市场信心
### 2. 官方公告原文
> "公司拟就实际使用的担保金额向华润股份支付担保费用，预计担保费率不超过实际使用的担保金额的0.05%/年，即按照担保金额35亿元计算，担保期内，公司支付的担保费用总额不超过294万元，具体以合同条款为准。"
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## 三、权威报道与官方公告链接汇总（可直接访问验证）
### 1. 35亿元债券担保相关
| 来源类型 | 标题 | 链接 |
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| **深康佳官方公告** | 关于公司非公开发行公司债券变更增信措施暨关联交易的公告（2025-87） | 网页链接 |
| **深康佳官方公告** | 第十一届董事会第五次会议决议公告（2025-88） | 网页链接 |
| **新浪财经报道** | 康佳集团35亿元债券增信"换帅"：华润股份接棒担保，融资成本显著优化 | 网页链接 |
| **天眼查报道** | 康佳35亿债改由华润担保，费率不超0.05%，反担保取消 | 网页链接 |
### 2. 50亿元永续债相关
| 来源类型 | 标题 | 链接 |
|----------|------|------|
| **深康佳官方公告** | 关于向控股股东进行永续债权融资暨关联交易的进展公告（2025-98） | 网页链接 |
| **观点网报道** | 康佳集团向控股股东进行50亿元永续债权融资 | 网页链接 |
### 3. 39.7亿元借款相关
| 来源类型 | 标题 | 链接 |
|----------|------|------|
| **新浪财经报道** | "华润系"接管提速，康佳洗牌纾困 | 网页链接 |
| **深康佳投资者关系记录** | 2025年9月投资者关系活动记录 | 网页链接 |
### 4. 综合报道（80亿+35亿担保）
| 来源类型 | 标题 | 链接 |
|----------|------|------|
| **东方财富网报道** | 80亿现金+35亿担保！华润下血本救康佳，36个月能否逆天改命？ | 网页链接 |
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## 四、结论：确为事实，体现央企强力支持
华润对康佳的资金支持与担保安排**真实有效**，且力度远超市场预期：
1. **39.7亿低息借款**解决短期流动性危机（止血）
2. **50亿永续债**改善资本结构（输血）
3. **35亿债券担保+0.05%超低费率**降低融资成本，提升信用（增信）
这三项举措合计提供**超百亿资金支持**，完全符合华润"先止血，再输血，后造血"的纾困策略，为康佳后续通过债务重组、资产处置、轻资产赋能实现净资产转正奠定坚实基础。
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