$津药药业(SH600488)$
公司24年将营业收入的15.29%转化为自由现金流，但考虑到近十年公司产生自由现金流的能力不稳定，假定：
（1）公司未来能够将收入的5%转化为自由现金流，下一期自由现金流为1.61亿元；
（2）公司在接下来的5年内自由现金流延续最近十年趋势，保持15%增长；
（3）公司自第6年起自由现金流增长放缓至10%；
（4）折现率9%、永续年金增长率3%。
基于以上假设，津药药业自由现金流折现估值约为4.62元/股。
估值结果与当前4.31元市场价接近，在最近52周价格区间[3.55，4.79]内。
