$海航科技(SH600751)$ 1. 业绩增收不增利且盈利质量差 ：2025年最近一期报告期内，公司净利润9683.17万元同比降13.35%，扣非净利润6809.26万元同比大跌33.45%；2025年三季报也显示其毛利率、净利率分别同比减少42.21%、30.71%。更关键的是，同期经营活动净现金流仅153.19万元，与净利润比值仅0.02，盈利难以转化为实际现金流，盈利质量堪忧。
2. 股权质押接近平仓线风险高 ：截至11月8日，公司控股股东及一致行动人质押股份6.31亿股，质押占其持股比例达73.95%，质押平仓线预估为4.44元/股，而当日公司股价仅4.45元/股，仅比平仓线高0.25%。一旦股价小幅下跌触及平仓线，若无法及时补充质押，可能引发强制平仓，进而加剧股价下跌，还可能影响公司控制权稳定性。
3. 拟用公积金弥补亏损且事项存不确定性：11月27日公司公告拟用公积金弥补亏损，亏损源于此前为海航集团等关联方提供担保产生的损失，以及出售英迈国际的投资损失。且该弥补事项需经股东会审议通过，能否落地存在不确定性，提醒投资者注意投资风险。
4. 市场信心不足致股价波动下跌：11月20日公司宣布拟续聘会计师事务所并修订多项治理制度，但市场反应消极，当日股价报收4.37元，较前一交易日下跌1.8%。这一波动反映出投资者对公司治理调整能否转化为业绩增长存疑，对公司未来发展信心不足。