天银机电是A股顶级稀缺标的，因为它同时具备“全球唯二+刚需不可替代+国内垄断+业绩爆发+估值重估”五大核心稀缺性，全市场不超过5只票能同时满足。
一、全球唯二：技术壁垒的“天花板级”稀缺
• 全球仅2家能量产：法国Sodern + 天银星际（天银子公司），没有第三家
• 技术不可复制：亚角秒级精度（0.001°）、极端环境耐受、128项宇航级认证、在轨无故障550+台套
• 突破周期极长：10亿+研发、5年+验证，国内无追赶者
• 全自主可控+价格优势：单价仅海外1/3–1/2，国产替代+成本碾压
二、刚需不可替代：赛道的“绝对刚需”稀缺
• 卫星必配：低轨卫星/可回收火箭无替代方案，每星1–3台
• 太空之眼：决定卫星姿态、通信、成像、回收成败，没有它卫星就是废铁
• 万亿赛道：中国2.5万+、全球20万+低轨卫星规划，长期刚需爆发
三、国内垄断：市场地位的“绝对统治”稀缺
• 商业卫星市占80%+，微小卫星100%垄断
• 国家级项目独家/核心供应：星网GW、千帆、鸿雁、探月、空间站
• 客户粘性极强：换供应商适配成本超千万，终身绑定
• 进入SpaceX/OneWeb供应链，全球份额持续提升
四、业绩爆发：成长的“确定性”稀缺
• 2026年航天业务占比80%+，净利500%+增长
• 2028年3万台满产，净利22.5–26亿，业绩硬兑现
• 毛利率55%+、净利率30%+，盈利质量顶级
• 传统家电业务托底现金流，无爆雷风险
五、估值重估：定价的“错位”稀缺
• 从传统家电（10–20倍PE） → 商业航天核心资产（40–50倍PE）
• 稀缺性溢价：全球唯二+国内垄断，估值可上看50–60倍
• 当前市值仅200+亿，千亿空间未被定价
$天银机电(SZ300342)$