2025年投资总结及2026年展望—坚守成长性银行股投资本心，静待花开

时光匆匆，2025年已悄然走过，这一年，有收获，也有遗憾，收获的是自己的持仓标的股数和股息都有增加，遗憾的是去年投资收益仅有12%，大幅跑输各大盘及行业指数涨幅，2025年上半年的收益在下半年又被市场先生收回去不少。看到许多球友晒出的2025年收益，大部分都在50-100%，更有300-400%的，牛市来临，各显神通，他们对市场，行业，周期的把握比较精准，即是能力又是认知兑现，在此对这些球友进行祝贺！自己收益较低也是自己的认知的反映，毕竟自己重仓的成长性银行股下半年表现不佳，好在自己心态还比较平和，对成长性银行股投资初心不改，其基本面表现也在自己的预期之内。在此寄希望于2026年有好的表现，静待花开吧！

2025年对于我们的资本市场来说，也是可圈可点的，上证指数大幅突破了过去10年长期在3000点徘徊的囧况，直冲4000点，进入牛市无疑，2026年上冲4500-5000点应该水到渠成。热点也是层出不穷，各行业大都取得不错的涨幅，有色金属，国防军工，通信，机械设备，汽车为前5位，而后5位分别为食品饮料，煤炭，银行，非银金融，房地产。而我持有的标的都在后几位，收益较低也就非常正常了。

2025年从各指数涨幅来看，上证+18.41%，深证+29.87%，沪深300+17.66%，创业板+49.57%，科创50+35.97%，而银行业指数涨幅也就10%左右，自己重仓持有的几个成长性银行股比如杭州银行，江苏银行，成都银行，齐鲁银行，苏州银行平均涨幅不到10%，主要就是2025年3季度由于债券下跌，业绩低于预期，股价在4季度大幅下跌，与2023年4季度情况基本相同。其他几个持仓中国平安，中创智能，华泰证券，中远海控，格力电器，雅戈尔等由于持仓占比较低对收益影响不大。12%的收益率就是自己投资认知的体现，虽然不理想，但也在标的长期复合收益的范围之内。毕竟这些标的长期复合收益也就是股息率+增长率为年化12-15%。自己也可以接受，市场先生不可琢磨，市值给予的低点或高点不影响长期投资价值。

2025年3季报，这些成长性银行股的净息差大都开始企稳，有些开始低位反弹，存款重定价效果会逐步显现，这个趋势在2025年年报和2026年1季报会体现出来，到时，净息差企稳或反弹，银行业贷款规模天然增长特性，将推着这些银行营收和利润增速提高，这个与现在市场对银行股基本面的预期有较大的差距，有预期差就会给先人一步投资者机会，长期持有者也可以持股守息，等待过激！

我对2025年股价涨幅前几十名和一些热门板块如科技，有色，小盘等标的进行基本面，估值查看，基本没有一家自己会认可的标的，他们也都在自己的能力圈之外，市净率大都在10-40倍，市盈率50倍以上，部分几百倍甚至亏损，股息率更是低的可怜，拿着这些标的肯定会睡不着觉的，这与2021年那些被机构报团炒高的赛道股一样，随后几年随着机构离场，股价也开始了A型走势的右边走势。投资从来不是冲刺赛，而是长跑，保证投资本金安全和风险控制才能成为长期赢家！

2025年已经过去，时间落笔，与过往握手言和，2026年以来，脚步向前，朝新程踏浪而行，很充实的过好每一天，保持空杯心态，心怀敬畏，向阳而行，持续不断的提高自己对投资及行业，周期，标的的认知，力争长久的盈利才是我们要努力争取的目标！

2026年，我对我们国家经济发展大形势还是比较看好的，GDP目标应该还在5%左右，除房地产，传统消费不乐观以外，其他大都应该保持不错的增长，外需方面至少贸易战烈度会降低不少，贸易争端还会持续不断，出口还会取得不错的增长，内需方面由于房地产还在探底，仍然不容乐观，房地产过去由于超长周期繁荣必将带来较长周期的萧条，白酒也是一样，2026年营收和业绩会进一步下滑。有色，煤炭，石油，能源等强周期行业很难看清，有些现在估值也不便宜，也不准备介入。居民收入仍然没有好的去处，存银行，理财，保险，股市都是其中的途径。所以2026年资本市场仍然不需悲观。但指数越高风险越大确是确定无疑的，这也没有办法，每次牛市都是一次财富的重新分配，二八法则甚至一九规律将体现的淋淋尽致，我们所能做到的就是保证自己的资产处于安全之中，不要成为宴席的最后买单者，那些热衷于短线快进快出的投资者尤其要防止被大量的量化机构收割。

金融行业2026年基本面将会越来越好，证券和保险将收益于市场的繁荣，可以重点关注，2025年本打算减仓部分银行增配证券和保险，但在2025年4季度成长性银行股市场表现很差，也没有执行，但2026年也只能择机处置了，市场给机会了就调整一些，没有给机会那就还重仓配置成长性银行股吧，追高不是我的选项。银行业由于是万业之母，2026年银行业基本面将呈现底部周期企稳甚至反转迹象，营收和利润增速将比2025年有明显的提高，关键变量就是净息差。资产质量也会开始底部企稳，开始向好的方向变化。成长性银行股营收增速会提高，但业绩增速提高的不会太明显，计提的信用减值准备会增加，来修正资产质量指标，毕竟过去几年，这些成长性城商行业绩增速远超营收增速，2026年要为过去的欠账还回一些，但股价有可能会有较高得表现，毕竟营收增速加快也就预示着基本面的提高！

我持有的中远海控，雅戈尔和格力电器主要看中其可观的分红，由于持仓不多，暂时不考虑变动，继续持股收息！

持有的中创智能股息和成长性都不错，2025年涨幅不小，也有部分落袋为安，留下的暂时不考虑变动。

总之，2026年投资的胜负手仍然是自己持有的那几个成长性城商行的表现，杭州银行和齐鲁银行成长性优异，股息率也是不断提高，2026年业绩增速仍然会是2位数以上，基本在15%左右吧，超过15%就是超预期。江苏银行和成都银行股息率较高，中速成长，基本在8-10%左右，超过10%就是超预期。苏州银行基本面也不错，同时兼具深市打新门票。其他南京银行和常熟银行也配置一些，作为调仓换股使用。

2026年对以上行业及标的会及时跟踪财报，也会随着基本面及估值的变化进行调仓换股，也会坚持在雪球上分享自己的看法，与广大的球友一起提高自身的认知。汗水浇灌梦想，耐心等待花开，我们那些不为人知的努力，终会在时光里结果。认知决定财富，也会努力的去挖掘一些有潜力，估值在低位的行业及标的，为自己增加更多的机会成本！

过往皆为序章，新程已然开启，努力吧！站在2026年新起点，预祝广大的球友们在新的一年里取得优异的投资业绩！

@-翼虎- @夏至1987 @知易行难大叔 @浦发银行发哥 @cp73 @今日话题 $杭州银行(SH600926)$ $齐鲁银行(SH601665)$ $江苏银行(SH600919)$