齐鲁银行2025年度业绩快报简评—营收规模业绩中高速增长，资产质量持续改善，成长性优异

今天收盘后齐鲁银行发布了2025年中期分配实施公告和和2025年度业绩快报。山东的2家成长性城商行双子星青岛银行和齐鲁银行都发布了2025年业绩快报，单从业绩增速来看，青岛银行更胜一筹，这其中有个前提，青岛银行2024年4季度净利润的基数较低，而齐鲁银行2024年4季度净利润基数较高，2025年四季度齐鲁银行实现了归母净利润17.5亿元，创出了2025年及历史单季度新高，也是非常亮眼的。

从资产质量其他指标来看，齐鲁银行也是不错的，资产质量也是持续改善的，从业绩和资产质量管控两个方面来看，齐鲁银行2025年都取得了非常优异的成绩，具有很大的成长潜力。

齐鲁银行2025年营收131.35亿元，比2024年的124.96亿元增长5.12%，也比2025年3季度的4.63%有所提高。从营收来看，齐鲁银行2025年4个季度相对比较均衡。

归母净利润为57.13亿元，比2024年的49.86亿元增长了14.58%，这个业绩增速应该是排在青岛银行之后的第二名。比其2025年3季度的15.14%有微弱降低，但其2025年4季度实现了17.5亿元的净利润确是创出了历史新高，还是非常靓丽的。

每股收益为1.00元，比2024年的0.97元增长了3.09%，这个每股收益是加权平均的，按可转债转股扩大股本的时间权重计算的。

每股净资产为7.96元，比其2024年的8.27元下降了3.75%，主要原因也是可转债转股造成的，齐鲁银行80亿可转债转股后对股东每股收益和每股净资产的摊薄在2025年和2026年上半年会体现出来，随后就会带来增长了。

股本为61.54亿股，比2024年的48.35亿元增长不少，主要是可转债转股扩大的。

ROE为12.17%，比2024年的12.52%下降了0.35个百分点，这也与可转债转股有关，齐鲁银行ROE还有不小的提升空间。

齐鲁银行2025年总资产8043.81亿元，比2024年的6895.39亿元增长了16.65%这个增速不低，远超全国平均水平，也比2025年3季度的12.93%提高不少。

总贷款3828.34亿元，比2024年的3371.42亿元增长了13.55%，与其2025年3季度的13.60%差异不大，就是说齐鲁银行2025年第四季度贷款没有增加。我想齐鲁银行2026年1季度贷款应该会有不错的增加。

总负债4895.31亿元，比2024年的6412.04亿元增长了17.08%，也比其2025年3季度的13.22%增加不少。

总存款4895.31亿元，比2024年的4395.41亿元增长了11.37亿元，也比其2025年3季度的10.35%有所增长。

齐鲁银行总资产仅有8000多亿元，在上市的城商行里面规模算低的，与成都银行，杭州银行等相比规模增长的空间很大，我一直认为齐鲁银行与几年前的成都银行非常相似，并且其背靠大山东的经济发展，成长前景也是非常可观的。

齐鲁银行2025年净息差为1.53%，比2024年的1.51%同比提高2个BP，环比其2025年3季度的1.54%下降了1个BP,基本处于底部徘徊阶段，齐鲁银行2025年度净息差同比有所提高这在银行股内是非常少见的。其2025年度利息净收入为105.19亿元，比2024年同比提高了16.48%。这也是其2025年度营收和业绩增长的主要因素。

齐鲁银行2025年度不良率为1.05%，比2024年的1.19%降低了0.14个百分点，也比其2025年3季度的1.09%环比降低了0.04个百分点。我想进去2026年以后，齐鲁银行的不良率将达到1%以内。

拨备覆盖率为355.91亿元，比2024年的322.38亿元有了明显的提升，也比2025年3季度的351.43%环比有所提升。

我测算了一下，其2025年贷款减值准备余额为143.07亿元，比其2024年的129.19亿元增加了13亿多，但比2025年3季度的146.59亿元环下降了3亿多，但2025年整体来说其贷款减值准备余额还是增加不少的。一般银行都是在每年得第四季度进行大力度的坏账核销，为了确保业绩增速和各项资产质量指标达到目标进行适当的调整也是可行的，这也为2026年轻装上阵打下基础。

拨贷比2025年3.73%，与2024年和2025年3季度的3.83%相比有所降低，但3.73%这个数据还是不错的，基本处于银行股的前面位置。

由于齐鲁银行2024年第四季度业绩基础较高，为了确保其2025年度业绩增速，其在2025年4季度对拨备减值准备进行了调节，把其2025年前3个季度增加的拨备减值准备适当的释放出来一些，但从2025年整体来看，齐鲁银行在资产质量管控方面改善还是非常明显的。

齐鲁银行2025年度顺利的完成了80亿可转债强赎转股，增加了其核心一级资本，其核心一级资本充足率走了很大提高，在城商行里面应该算是非常高的了，今后3-4年内应该没有在二级市场增发配股的问题。核心资本到位后，2026年规模增速应该会有所提高，在加上其地处大山东地方，这几年经济发展明显提速，具有良好的发展前景，今后几年齐鲁银行将呈现出持续不断的增长潜力！

我们在看一下估值情况，5-6倍的市盈率，0.7倍左右的市净率，4%以上的股息率，大2位数以上的业绩增速，长期持有稳稳的获得15%以上的年化收益，正好可以持股守息，等待过激。2025年中期分红马上到位，如果其股价上涨不多的情况下，我还是马上会进行股息复投的，如果短期上涨较多，那就再等等，或者买入其他有潜力的成长性银行股，比如成都银行，江苏银行或者杭州银行。

由于我主要持有成长性银行股，齐鲁银行的仓位占比不低，难免有屁股决定脑袋之嫌，其他人仅供参考！

@今日话题 @雪球创作者中心 @夏至1987 @-翼虎- @知易行难大叔 @浦发银行发哥 $齐鲁银行(SH601665)$ $江苏银行(SH600919)$ $成都银行(SH601838)$