写在杭州银行创出历史新高之际

不知不觉杭州银行就创出了历史新高，特别是最近3天，成交量并没有明显放大，肯定是买盘大于卖盘，才造成了股价上涨，说明老股东面对股价持续上涨，惜售的多了，机构大资金想要收集筹码，只能拉高吸筹，杭州银行里面头铁的小股东不少，大都比较认可杭州银行的基本面和投资价值、成长性，远的不说，从2021年5年来，其成长性、资产质量排在42家银行前1-2名是没有什么疑问的，但杭州银行在2021年股价创出了15.28元新高，那是从低位5块多元的价格3年左右的时间完成的，当时其市盈率达到15.7倍，市净率1.36倍，股息率2%多一点，当时股价在高位时主动公墓云集，可以说高价就是他们追涨买出来的，而现在的股价现在17.16元，市盈率动态5倍多，市净率0.94，股息率大概在4%左右，主动公墓持仓明显的减少了不少，现在可以说是正处于创新高的最初级阶段，随着市场资金对城商行的关注，其他优秀的城商行比如江苏银行、成都银行、南京银行、齐鲁银行、青岛银行、宁波银行等等都会不断的创出历史新高，到时不同的机构资金会进入不同的标的，在我们A股市场，板块效应非常强，资金跟风能力很强，这也算是我们A股市场的特色之一吧。

说实话，最近几年拿着杭州银行但从股价上涨来说，与成都银行、江苏银行等优秀城商行相比，确实不多，可以说大大的落后了，为啥？就是2021年其股价从估值上来说，比其他城商行还是有所高估，从这一点来说，我们投资者千万不要追高买入，再好的标的，高估值高股价时买入时机都是不对的，你看茅台不是也这样吗，去年农行高位时追高买入的也不是被套吗？ 现在这几个优秀的城商行杭州银行、成都银行、江苏银行、齐鲁银行、南京银行、包括宁波银行、苏州银行等等，基本面情况可以说各有千秋，成长性高的股息率可能低一些，股息率高的可能成长性相对低一点，股息率+增长率综合起来看，基本差不多，从估值和投资性价比来说差异也不大，都处于低估阶段，虽说我不建议现在追高买入杭州银行，但现在这个价格，现在买入长期持有风险也不大，有闲钱的可以在几只优秀的城商行里面分散布局，长期持有还是可以获得比较满意的收益。

现在A股大盘在4000以上，看指数点位确实不低，看整体估值也确实不便宜，但不同行业，不同标的估值差异很大，有些市盈率已经上百倍，股价短期上涨了几倍，基本已经完成了其牛市所走的上涨路程，接下来就要走熊市的路径了，有些市盈率才几倍，市净率不到1倍，股息率还有5%左右，如果能保证一定的成长性，可以说才开始其牛市征程。 2026年前1-2月份，居民存款又增加了9万多亿，截止到2026年2月份总存款337.94万亿元，居民存款基本占了一半，随着时间的增长，这个数字只会越来越大，过去靠地产吸收居民财富的流动性，现在地产处于下行周期，居民财富蓄水池只能落到金融行业上面，银行、保险、证券都会分流一些，投资资本市场的钱会越来越多的，只要有赚钱效应，资金会不请自来。当然，保险也会吸纳一部分。所以我对我们A股市场的走势并不担心。

如果牛市开启第二阶段，注重基本面，看重估值、业绩、回报、成长性将会成为主流，2025-2007年和2014-2015年那2次牛市行情，最后还是有业绩的标的带给投资者的回报最多，靠概念靠炒作的最开始火爆了一把，最后大都被打回了原形。只有标的基本面一直成长的，就是牛市过去了长期也会为持有者带来不错的收益。

杭州银行2025年业绩快报已经公布，其业绩增速比2025年3季度还稍微下降了一点，可为什么股价在银行股里面走势反而比较强劲，就是其保守的做账风格，严格的风控管理，丰厚的利润储备让认真研究的投资者认为其2026年规模、营收、利润增速和资产质量仍将处于银行股前列。从综合经营能力来说，杭州银行非息收入占比一直比较高，与招商银行有一拼，但其成长性和资产质量确远超招商银行，我想这也是部分机构敢于逆势加大持仓的底牌之一吧。

虽说我不建议现在看到杭州银行股价上涨上来了去追高买入，这并不明智，就是要买，也要等其回调时再入手不迟，更不建议已经持仓的投资者做什么高抛低吸，美其名曰降低成本，放大收益，一般的投资者最好不要做这种高难度动作，以我过去的经历大都是成本越做越高，得不偿失，甚至最后可能把底部宝贵的筹码做丢了，最后看着高高在上的股价，自己只能留下没有格局的泪水。

从2026年开年以来银行股的走势来看，银行股指数基本原地踏步，可优秀的城商行有些已经取得10%左右的涨幅，预测银行股业绩可以看其一季报，看各类银行股涨幅也可以看其一季度涨幅情况，毕竟一年之计在于春嘛。 从央行公布的2026年2月份金融数据和管理层发布的各类政策及讲话可以看出，2026年的金融政策基本延续了2025年的情况，大的转向并没有，这也说明银行经营也要延续2025年情况，净息差如果能保持2025年水平，随着定期存款到期重定价甚至净息差有所反弹，这对于银行的经营是会有极大促进的，在规模增速维持，净息差稳定的前提下，债券市场不再大幅拖累银行业经营的情况下，银行业的营收和利润增速相对于2025年会有一个明显的回升，区域经济越发达，经营管理越好的银行增速会更好，这些我们可以等着银行股2026年1季报出来来验证，好多机构资金往往是看到了数据才会动手的，那我们提前一步不是更好，就是没有改变，有股息率保底，有市场最低的估值保底，我们并不吃亏和担心。

可以说对于优秀城商行来说，2026年可以说风景这边独好，我们一定要把握住。

个人观点，由于本人主要持仓成长性银行股，仅供参考！

@今日话题 @雪球创作者中心 @-翼虎- @夏至1987 @知易行难大叔 @浦发银行发哥 $江苏银行(SH600919)$ $成都银行(SH601838)$ $杭州银行(SH600926)$