华为昇腾核心概念股梳理（截至2025年9月19日)

一、服务器代工与制造

1. 拓维信息（002261）

- 核心地位：华为昇腾战略级ISV合作伙伴，旗下湘江鲲鹏为昇腾服务器核心供应商，深度参与昇腾生态建设，覆盖智能边缘计算和行业解决方案。

- 业务亮点：中标长沙、重庆等AI创新中心项目，单台服务器报价高于市场15%，动态PE仅18倍。

2. 神州数码（000034）

- 核心地位：昇腾优选级合作伙伴，推出“神州鲲泰”AI推理服务器系列，唯一获得鲲鹏+昇腾双认证的A股公司。

- 业务亮点：2024年斩获超10亿元AI服务器订单，覆盖政府、金融、能源领域。

3. 四川长虹（600839）

- 核心地位：通过控股华鲲振宇成为昇腾最大生态销售伙伴，华鲲振宇为华为“鲲鹏+昇腾双领先级”认证企业。

- 业务亮点：昇腾服务器市占率超40%，2024年净利润增长200%+。

二、液冷散热与算力基建

4. 恒为科技（603496）

- 核心地位：昇腾超节点正交架构液冷方案唯一合作方，中标中贝通信21亿元液冷一体机订单。

- 技术壁垒：解决昇腾超节点散热难题，适配千P级智算中心建设。

5. 川润股份（002272）

- 核心地位：昇腾910D液冷系统独家供应商，技术复用风电液冷经验。

- 订单储备：2024年定向增发募资12亿元扩产液冷设备，年产能超10万台。

6. 英维克（002837）

- 核心地位：昇腾服务器液冷温控独家供应商，PUE值低至1.1。

- 市场空间：受益算力功耗提升，液冷渗透率从15%增至50%。

三、连接器与封装测试

7. 华丰科技（688629）

- 核心地位：昇腾高速背板连接器核心供应商，华为哈勃投资持股2.95%。

- 技术优势：单台AI服务器需500个连接器，单价高于传统服务器3-5倍。

8. 深南电路（002916）

- 核心地位：昇腾910C封装基板唯一国产供应商，量产14层FC-BGA基板。

- 国产替代：填补国内高密度封装技术空白。

四、行业应用与解决方案

9. 广电运通（002152）

- 核心地位：昇腾AI服务器应用于省级智算中心，子公司广电五舟获昇腾PBA授权。

- 场景落地：金融实时风控系统适配昇腾384超节点。

10. 烽火通信（600498）

- 核心地位：子公司长江计算为昇腾服务器核心厂商，金融/电信市占率超15%。

- 近期催化：9月18日涨停，获昇腾智造解决方案订单。

五、生态共建与技术合作

11. 软通动力（301236）

- 核心地位：昇腾钻石级合作伙伴，推出“鲲鹏+昇腾”双产品矩阵。

- 全栈能力：覆盖硬件适配、行业解决方案及智算中心运维。

12. 利和兴（301013）

- 核心地位：昇腾服务器液冷维修测试系统独家供应商，切入华为供应链超10年。

- 技术延伸：布局半导体设备精密零部件研发。

核心逻辑与投资建议

- 技术壁垒优先：关注液冷（恒为科技、英维克）、连接器（华丰科技）等卡位环节。

- 订单确定性高：拓维信息、四川长虹受益于昇腾服务器放量，2025年订单能见度明确。

- 估值修复空间：神州数码（PE 25倍）、高新发展（PS 3.5倍）具备性价比。

风险提示：需警惕华为昇腾芯片量产进度不及预期、地缘政治供应链风险。