一个正在爆发增长的行业
2024年，我国海上风电新增装机超400万千瓦，占全球海上风电新增装机容量的一半，连续7年居世界首位跟陆地上的风电比起来，海上风电的优点显著。首先，它更高效。海上风速一般比陆地上快20%，风力发电机的功率也更大，一年平均能用超过2500小时，有的时候甚至能超过4000小时。其次，它离用电的地方近。我们用电最多的地方是东部沿海，占了全国的70%以上，海上风电正好就在这些地方，用起来方便多了。最后，它绿色环保对环境的影响小。海上风电场离陆地和人群远，不会占用土地，也不会有噪音污染影响大家的生活。
国家能源局数据显示，至2025年6月底，全国风电累计并网容量达到5.73亿千瓦，同比增长22.7%，其中陆上风电5.28亿千瓦，海上风电4420万千瓦。上半年广东、福建、上海海上风电投资集中释放，海上风电以 62% 的增速领跑新能源。
我们把《万能表》里风电行业公司的财务数据做了更新，增加了2024年、2025年一季度和中报业绩以及增长数据，估值数据，需要了解风电行业公司财务和估值情况，可以找主任领取。
两年6.5倍+4倍
全球风能理事会（GWEC）6月表示，海上风电行业在2024年新增了8GW的并网装机容量，为历史第四高的年份。2024年各国政府就海上风电项目拍卖了创纪录的56GW新容量，同时全球还有48GW的海上风电项目正在建设中，这一数字也达到了历史新高。
根预计，2025-2030年全球海上风电新增装机容量从15.5GW增长到38.5GW，相较于2024年CAGR达到30%。估计一般的人对上面提到的这些数据并没什么太多的感觉，那我们一起来看一下下面这张展望图。
先看橙色部分，代表海外市场情况。过去三年，由于俄乌冲突、能源危机、通胀、加息的原因，欧洲海风进入“低潮期”。2024年海外市场和国内一样是4GW，2025年将恢复增长37%（5.5），紧接着2026年增长到10GW，大幅增长85%。之后又稳定在10GW的水平。全球海上风电行业正处于一个关键转折点。
再看一下蓝色的国内数据，2024年国内新增吊装量是4GW，预计2025年达到10GW，暴增150%，2026年16GW，比25年继续增长60%。之后稳定再每年15GW的水平。
什么意思呢？就是说，海外近两年的海风新增吊装量也将接近2024年的4倍。同时，国内海风在2025~2026年两年的新增吊装总量将达到2024年的6.5倍。不管是国内还是海外，海风市场都将在最近2年出现爆发式的增长。
国内海风除了每年的新增项目，还有不少的旧账要补。
综合各省市区的十四五规划数据，十四五期间国内计划新增海风装机65-70GW。2022到2024年，国内海上风电的新增核准容量分别是8.5、12.1、14.6GW，连续三年增长。2024年，国内海风新增并网容量是4.04GW，风电渗透率5.1%；累计并网41.3GW，渗透率7.9%。
按照2025年新增装机(吊装口径)11GW估算，十四五期间实际新增海风装机估计只有43GW，只完成了计划的60%多，今年是“十四五”收官之年还有20-25GW的缺口，这些项目会在之后几年陆续开工。
深远海风电元年
线下课的时候，有朋友和我说，海风已经饱和了，现在海边能开发的基本都海风完了。剩下的都是不好开发的地方，是不是说明风电没什么发展空间了？
国内的海风资源是分为近海和深远海两种类型的。顾名思义，近海风电资源就是离陆地近的地方，比如渤海、黄海、东海及南海的近岸海域。深远海就是离岸远和水深的地方，按照2025年1月自然资源部发布的《关于进一步加强海上风电项目用海管理的通知》，深远海风电项目应在离岸30公里以外或水深大于30米的海域布局。
据世界银行（WB）数据，全球可用的海上风能资源超过700亿千瓦，深远海占比超过70%，
目前这些资源的开发利用率尚不足0.5%。
能源局发布的采访文章说，我国有超1.8万公里大陆海岸线，可利用海域面积超300万平方公里。海上150米高度、离岸200公里以内且水深小于100米的海上风能资源技术可开发量约27.8亿千瓦，其中近海风能资源技术可开发量约15.5亿千瓦，深远海风能资源技术可开发量约12.3亿千瓦。
发改委能源研究所发布的《中国风电发展路线图2050》显示，中国近海水深5~50 m范围内风能资源技术开发量为5亿kW，而中国深远海风能资源可开发量是近海的3~4倍以上。深远海风电的发展潜力巨大，由近海走向深远海，是海上风电发展的必然趋势。
2025年政府工作报告首提“深海科技”，并被纳入国家战略性新兴产业，与商业航天并列。9月召开的全国可再生能源电力开发建设（8月）调度视频会强调，要用好出台的一系列支持政策，研究政策措施积极推动深远海海上风电、光热发电等新兴产业发展。
根据不完全统计，截止2024年12月中旬，各省实际已批复的国管海域海风项目容量达149GW。根据CWEA，目前新版本深远海(国营)海风规划体量约为230GW，深远海可建设规模充足。浙江、广东等地首批吉瓦级深远海示范项目陆续启动机组招标。
目前，中国漂浮式风电项目三峡“引领号”单位造价为44364元/kw，海装“扶摇号”造价为48387元/kw，据《能源转型展望》预测，到2050年，漂浮式海上风电成本将下降近80%。预计“十五五”期间，我国深远海风电成本有望下降至2万元/千瓦以内，度电成本达到0.3—0.46元/千瓦时，逐步具备平价商业化开发条件。在政策引导和市场机制双重作用下，2025年或将成为深远海海上风电开发元年。
海风的关键设备
我国海上风电最大的优势在于强大的制造能力，关键部件如叶片、齿轮箱、发电机全球产能占比60%至70%，全球前10整机制造商中占7席。并且海上风电全产业链自主可控，国产化率超90%。
截至2024年底，沿海11省区市并网、在建、签约、竞配、核准的海上风电项目超过100GW，其中广东21417MW、山东19228MW、浙江13377MW位列前三。在这三个地区重点布局的公司将能“近水楼台先得月”。比如，明阳智能总部位于广东中山，主导粤西阳江、湛江海域多个海上风电项目；运达股份总部位于杭州，主导浙江象山、苍南海域项目；电气风电在舟山设立生产基地，海神平台EW4.0机组参与宁波海域风电场建设。
产品价值上，海上风电成本占比最大的是风机和施工、管桩建设、海缆铺设、海上升压站等环节。
风电整机：陆上风电的风机投入占整个风电场投入的40-45%，海上风机只有30-35%。2024年，国内共有7家整机企业有海上风电新增装机，新增装机量共计5.6GW。份额前五大企业依次为明阳智能、金风科技、东方电气、电气风电、中船海装。其中，前3家装机容量合计占比为68.2%，前5家合计占比为94.2%。显示海上风机集中度要高于陆上风机，因为海风整机技术壁垒更高，因此竞争格局也更好。行业第一的明阳智能2025年上半年海上风机订单占比达45%，自主研发的MySE16-260海上风机成为全球单机容量最大商业化机型。
海缆方面：海上风机通过风机发出的电力必须通过海缆进行运输，一旦海缆出现问题，整个风电场就不能发电了，海缆（可分为主海缆和列阵海缆）堪称海上风电的生命线。
由于海上电缆布置于海底，质量很大，一个海缆盘约几百吨，需要海缆施工船和码头资源。铺设时需要专业船只在海底通过挖坑铺设防止破坏，埋在海里的海缆出现问题后，更换难度非常高，检修可能需要3-4个月，若遭遇气象灾害，维修时长可能需要5-6个月，费用也很贵。所以海缆占整体海上风电投入的10%左右。
2024年海上风电海缆市场空间不到100亿，预计在2030年超过300亿元，2025年至2030年的年复合增长率高达28%。
考虑到使用寿命中的维修成本（一般电站设计25年寿命）、高防腐、耐高压等因素，海缆行业存在五大进入壁垒，技术门槛非常高而且前期设备要求投入非常大。目前国内海缆主要由东方电缆、中天科技、亨通光电三大参与者主导，竞争格局较好。东方电缆2025年上半年海缆业务收入同比增长85%，毛利率保持在40%以上，率先完成525kV直流海缆研发并通过型式试验。