青龙管业xdm之15观
青龙管业的投资安全边际，由估值低位、财务稳健、龙头壁垒、政策刚需、订单支撑五大安全垫叠加，向下空间有限、向上弹性明确，适合稳健型布局 。截至2026年1月26日13:55，股价11.64元，总市值38.82亿元，核心结论如下：
一、估值安全垫（量化核心）
- PE-TTM 18.88倍，低于历史均值23倍、行业平均20-23倍，处近五年低位，较同业折价约26% 。
- PB 1.57倍，低于每股净资产7.43元（2025三季报），破净风险低。
- EV/EBITDA 9.3倍，低于基建管道行业中枢，风险收益比佳 。
- 2026E一致预期PE 17倍，合理PE可给22-24倍，估值修复空间约30% 。
二、财务安全垫（抗风险核心）
- 资产负债率44.51%（2025三季报），有息负债约18%，流动比率1.67，偿债压力小，融资成本低于同行 。
- 经营性现金流与回款：2024年净