浅谈 ST泉为债务结构

ST 泉为债务结构在 A 股 ST 中属于【偏简单、易重整】类型：结构清晰、无复杂嵌套、有息负债占比低、规模中等，是典型的 “干净型” ST 债务样本。

一、核心债务数据

总负债：9.11 亿元（资产 8.35 亿，资不抵债，负债率 109.06%）

流动负债：8.16 亿元（89.6%）

非流动负债：0.95 亿元（10.4%）

有息负债：1.96 亿元（短期借款 1.10 亿 + 一年内到期 0.86 亿）

货币资金：仅 701 万元，现金 / 短期有息债≈0.07，流动性完全枯竭

二、债务结构深度拆解（清晰、无复杂嵌套）

🔹 流动负债（核心，8.16 亿）

短期借款：1.10 亿（银行 / 金融机构，刚性）

应付票据及应付账款：1.44 亿（供应商，经营性）

合同负债：0.73 亿（预收）

其他应付款：约 4.0 亿（含往来、保证金、逾期费用）

应付职工薪酬、应交税费：合计约 0.9 亿（法定优先）

🔹 非流动负债（0.95 亿）

长期借款：0.50 亿

租赁负债：0.11 亿

长期应付款、预计负债：合计约 0.34 亿

🔹 结构特点（关键判断）

结构极简：以流动负债 + 银行借款 + 应付账款为主，无可转债、永续债、复杂非标、多层互保、大额表外担保 / 资金占用

有息负债占比低：仅1.96 亿（21.5%），远低于多数 ST（常见 50%+）

无复杂债权分层：主要是银行 + 供应商 + 普通债权，无大量优先 / 劣后嵌套

规模中等：9 亿级，在 A 股 ST 中属中等偏小（常见 10–50 亿）